20150909-中投证券-银行流动性研究系列之二_昔我往矣_杨柳依依_监管变迁_19页_1mb

银行流动性研究系列之二：监管变迁总结

核心内容

本文是“银行流动性研究系列”第二部分，主要探讨中国银行业流动性管理与监管变迁的历史与现状，重点分析了存贷比指标与流动性覆盖率（LCR）指标的演变、差异及其对银行流动性管理的影响。文章从1984年改革开放后，将我国银行流动性管理分为三个阶段，并对应监管机构的监管阶段进行了分析。

主要观点

1. 银行业流动性管理发展阶段

• 1984～2006年：存贷单一，行政主导，信贷管理等于风险管理。
• 2006～2010年：上市推动，启动资产负债管理模式。
• 2010年至今：利率市场化加快，流动性管理接轨国际标准“巴塞尔协议III”。

2. 监管阶段演变

• 简单行政的监管阶段：以规模控制为主，存贷比指标是典型代表。
• 定量与定性并重的指标丰富阶段：引入流动性比例、流动性缺口率等指标，监管内容更加细致。
• 以巴塞尔协议III为主导的全面流动性风险监管阶段：引入流动性覆盖率（LCR）和净稳定资金比例（NSFR），监管更加精细化、系统化。

3. 存贷比指标（昔我往矣）

• 存贷比是贷款余额与存款余额的比率，最初用于控制信贷规模和流动性风险。
• 2015年被取消作为监管硬性指标，改为监测指标，鼓励银行优化资产负债结构。
• 存贷比的优点是简单直观，但缺点是覆盖面有限，难以全面反映流动性风险。

4. 流动性覆盖率（LCR）指标（杨柳依依）

• LCR是巴塞尔协议III引入的首个国际统一的流动性风险量化监管标准。
• 2013年正式引入我国，要求2018年达到100%。
• LCR关注的是压力情景下的流动性需求，要求银行持有足够的优质流动性资产以覆盖未来30天的现金净缺口。
• 合格优质流动性资产主要包括现金、超额准备金、国债、政策性金融债等，不同资产有不同折算率。
• LCR的达标压力主要来自优质流动性资产收益低与盈利需求之间的冲突，以及分母项（未来30天现金净流出）的增加趋势。

5. 商业银行流动性管理“2+N”模式

• “2”：流动性覆盖率（LCR）和流动性比例是当前主要的监管指标。
• “N”：包括存贷比、合同期限错配、超额备付金率、同业市场负债比例、核心负债比、净稳定资金比例、融资集中度、无变现障碍资产、重要币种流动性风险等监测工具。
• “2+N”模式体现了从单一指标到多维度监测的转变，有助于更全面地评估和管理流动性风险。

关键信息

• 存贷比：1994年提出，2015年被取消，成为监测指标。
• 流动性覆盖率（LCR）：2013年引入，2018年要求达到100%，关注压力情景下的流动性覆盖。
• 监管变化趋势：从定性管理向定量分析转变，从单一监管向多维度、压力情景下的全面监管转变。
• 优质流动性资产：主要包括现金、超额准备金、国债、政策性金融债等，折算率不同。
• 分母项：未来30天现金净流出，受利率市场化和资金外流影响，压力增大。
• 流动性管理挑战：随着利率市场化和人民币国际化推进，银行稳定融资来源减少，流动性管理难度上升。

指标比较

总结

本文系统梳理了中国银行业流动性管理与监管的发展历程，指出随着金融市场和监管环境的变化，流动性管理从简单的规模控制向精细化、多维度、压力情景下的全面风险管理演进。其中，存贷比指标逐步弱化，而流动性覆盖率指标成为当前流动性管理的核心。银行在追求稳健的同时面临盈利与流动性管理之间的矛盾，未来流动性监管将更加复杂和严格，对银行的资产负债结构和风险管理能力提出更高要求。