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投资界周刊（第557期）总结

核心内容概述

《投资界周刊》第557期（2012年11月9日出版）聚焦中国PE/VC行业的现状与未来发展，内容涵盖专访、投资速递、行业动态、清科研究、热点人物、投资界学堂等多个板块。本期内容揭示了PE/VC行业在经济低迷背景下的挑战与机遇，强调了行业自律、市场趋势、投资策略及成功要素的重要性。

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主要观点与关键信息

一、投资界专访

• 华夏润石李磊：认为PE机构在低谷时期应注重团队成长，等待时机再积极出击。他提出“八字真经”理念，强调借力优势资源、提升自身能力。

二、投资新闻速递

1. 中国天使投资圈五大谎言：揭示了天使投资中常见的“我很有钱肯定会投”等误导性言论，提醒创业者需理性辨别。
2. 富二代转向PE：指出部分富二代不愿继承实业，而是选择进入PE领域，反映出资本市场的吸引力。
3. 梁允超：创业板首富：尽管多数创业板个股破发，但其仍为造富利器，梁允超以74亿身家成为首富。
4. 移动互联网变现难题：虽然用户规模增长迅速，但如何实现流量变现仍是行业面临的重大挑战。
5. 黄晓捷谈利率市场化：引用《史记》观点，指出利率市场化为PE带来新的投资机遇，强调把握时机的重要性。

三、行业动态

1. PE行业面临十字路口：因一级市场市盈率下降、IPO热潮退去，PE行业面临生存空间被压缩的问题，需实行引导性监管以促进行业健康发展。
2. PE投资经理收入差异：外资PE投资经理提成远高于本土，反映行业内部存在收入不平等现象。
3. 高盛中国布局：高盛在中国市场不断加强团队建设，避免同质化竞争。
4. PE套现与上市公司责任：PE在退出时，往往将套现压力转嫁给上市公司，引发行业讨论。
5. 红孩子商城失败案例：创始人李阳表示红孩子最终死于徐沛欣的梦想试验，揭示创业与投资中的风险与不确定性。

四、清科研究精华

1. 险资投资PE市场：2012年保监会政策解禁，允许保险资金直接或间接投资PE，释放6000亿元资金，缓解行业募资难题。
2. 10月中国并购市场降温：案例数量和金额大幅下降，反映出市场整体趋冷。
3. VC/PE募资情况：2012年10月，中外机构募资仅8支，金额2.66亿美元，同比大幅减少。
4. 创业板三年表现：VC/PE机构在创业板累计套现37.03亿元，平均账面回报7.65倍，实际回报4.93倍，年化收益率达42.4%。

五、热点人物

1. 王石：认为自己比24年前更加纯真，强调内心平静与长远眼光的重要性。
2. 王树彤：探讨体制内年轻人是否会在创业中成为“悲催一族”，引发对体制与创业关系的思考。
3. 桂曙光：提出VC与创业者的双向尽职调查，强调双方需全面了解彼此。
4. 叶檀：分析日本企业衰退原因，指出“岛国心态”对企业发展的影响。
5. 马云：认为读书应有目标，避免盲目阅读。
6. 张颖：建议创业者避免与好兄弟共同创业，以免友情受损。
7. 李开复：强调成功是多元化的，不应单一衡量标准。
8. 陈年：认为成功后需保持学习，避免下滑。

六、投资界学堂

1. 被解雇主管的六个通病：
   • 把个人行程放在第一位
   • 把问题藏起来
   • 对待员工态度不同
   • 推卸责任
   • 因为有不同意见而毁了项目
   • 因为有不同意见而毁了项目（重复）
2. 新产品在成熟市场取胜的关键：在于发现并创造用户的兴趣，而非单纯创造产品。
3. 创业投资推介的三大关键：
   • 了解投资公司
   • 掌握经营数据，认真倾听
   • 说明创业信心的原因
4. 在家创业应避免的错误：
   • 未制定每日计划
   • 全天候工作时间表
   • 允许中断
   • 过于依赖亲友
   • 没有独立的工作区
   • 让雇员滥用家里的一切

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本周重点资本事件

投资

• VIVA获奇虎360战略投资：估值过亿，周鸿祎成为新董事。
• 易车网获5850万美元投资：进一步巩固其在汽车互联网领域的地位。
• 光帆能源获3730万美元D轮融资：比尔·盖茨参与投资，显示其在新能源领域的重视。
• 新浪微博基金投资拖拉网：投资1000万元，推动其在导购社区的发展。

并购

• 阿波罗收购麦格希教育出版公司：接近完成，显示中国PE在教育出版领域的布局。
• 光明收购维他麦：以7亿英镑完成最大宗海外并购，凸显中国企业海外扩张趋势。
• 中信证券拟收购里昂证券：计划以9.41亿美元购入里昂证券剩余80%股权。

基金

• 上海文化产业股权投资基金成立：首期募集30亿元，标志着文化产业投资进入新阶段。

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国际动态

• Google Ventures投资配额增至3亿美元：提升其在晚期投资中的影响力。
• Monster拟出售中华英才网：全球招聘巨头调整业务结构，寻求更高效的运营方式。

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结语

本期《投资界周刊》全面反映了中国PE/VC行业在2012年的挑战与机遇，强调了行业自律、市场趋势、投资策略及成功要素的重要性。无论是创业者、投资人还是分析师，都能从中获得有价值的行业洞察与实用建议。