2017-投资界电子周刊No0544_21页_5mb
报告摘要
投资界周刊第544期总结
核心内容概述
本期《投资界周刊》聚焦中国PE/VC行业的发展现状与趋势，涵盖专访、专题策划、行业动态、资本事件、专家观点等多个板块。内容涉及医药投资、餐饮行业融资、IPO市场表现、并购趋势、创业教训、投资策略等多个方面，全面反映了2012年中中国投资市场的热点与挑战。
主要观点与关键信息
一、医药投资：深水区需深入理解
- 海达投资陈巧认为医药行业是“深水游泳的领域”，投资需机构自上而下对行业有充分理解。
- 尽管多家机构关注医药行业早期项目，但在实际投资决策时仍面临高风险，如同“高台蹦极”般紧张。
二、餐饮行业：VC/PE“沦陷”与上市困境
- 自2007年起，VC/PE对餐饮行业的投资热情高涨，但整体回报不佳。
- A股仅有3家餐饮企业上市，其余多为亏损或未上市状态，大量资金“沦陷”。
- 餐饮行业面临上市难的问题，原因包括行业特性、监管环境、资本运作难度等。
三、IPO市场：风险与挑战并存
- 2012年上半年，共有192家公司进行IPO审核，其中27家倒在终点线，39家临场退出。
- 来伊份IPO被否，主因是“问题蜜饯”事件及早期高价入股导致的财务压力。
四、PE/VC行业：暴利时代结束，洗牌开始
- PE黄金十年结束，行业面临内忧外患，竞争加剧，大型国企加入，募资难度上升。
- 本土机构在退出收益分配上存在隐患，部分项目跟投导致风险集中。
五、资本事件回顾
上市企业
- 太空板业：登陆创业板，曾获深创投等6家PE投资。
- 神舟电脑：IPO被指“雾中过会”，市盈率50倍引发质疑。
- 和邦股份：登陆上交所，PE曾潜伏海底捞突击入股。
投资案例
- 孩子王：获美国华平投资集团5500万美元投资。
- 传课：获贝塔斯曼A轮融资。
- Box：获融资1.25亿美元，泛大西洋资本主投。
并购动态
- 谷歌：以2.5亿美元收购扎克伯格妹妹的广告公司Wildfire。
- AT&T：以6亿美元收购无线宽频解决方案商NextWave。
募资动态
- 昆明高新区：成立首个医药产业发展基金，规模达10亿元。
- 牛仔风投：获4000万美元资金，KPCB以合伙人身份加盟。
- 平安：设立巨额创新投资基金，坚持“三投三不投”原则。
行业动态
移动互联网投资
- 熊晓鸽认为做风投像漂流，需把握方向。
- IDG已投资20多家移动互联网企业，凸显该领域的重要性。
消费行业并购
- 2012年7月，中国并购市场共完成68起交易，总金额达22.04亿美元。
- 房地产企业占据并购市场三成，显示其在资本运作中的活跃。
电商行业
- 传统企业加速布局电商，苏宁易购、国美库巴、百丽优购等崛起。
- 电商20强中，有3家拥有传统企业背景。
创业与投资建议
创业教训
- 创业者需关注竞争、保持领导层统一、适时转变战略、专注核心业务。
- 创业者应避免高估企业价值，注重执行力与倾听管理。
提高创造力的方法
- 行动前需三思。
- 尊重多样性，避免一见钟情。
- 一步一个脚印，把握推进时机。
专家观点
王利杰
- 最穷的天使投资人，强调创业需要艰苦奋斗。
沈南鹏
- 创业是“风险与幸运并存”的游戏。
宁高宁
- 小国家大公司，强调企业稳健发展的重要性。
王树彤
- 网络“丝绸之路”B2B电商仍有发展空间。
许小年
- 创新是破坏性的，需营造良好的竞争环境。
柳传志
- 创业者需特别节省，强调创业初期资金的重要性。
丁磊
- 创新需要耐得住寂寞，网易在创新道路上最为孤独。
蒋锡培
- 强调实干与专注的重要性，避免空洞化和金融化。
冯仑
- 地产行业正驶入健康轨道，成功是长期积累的结果。
国际动态
- GIP：全球第二大规模的基础设施基金，规模达75亿美元，专注于交通、能源等领域。
- KPCB：以合伙人身份加入牛仔风投，专注种子投资。
投资界学堂
- 并购策略：讲故事、记录过去与未来、展现企业适应能力、保持账面一致。
- 创业建议：执行力、倾听管理、风险控制、估值理性、专注核心业务。
订阅方式
第二届中国移动互联网投融资高峰论坛
- 2012年8月在北京举办，聚焦移动互联网投融资趋势与策略。
总结
本期周刊全面反映了中国PE/VC行业在2012年中所面临的挑战与机遇。从医药投资的高风险，到餐饮行业的融资困境，再到IPO市场的波动与并购趋势，内容丰富、信息详实。同时，对创业者提出了宝贵的建议，强调执行力、专注与长期积累的重要性。整体来看，中国投资市场正处于转型与调整的关键阶段，未来将更加注重理性与专业。
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