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报告摘要
山金期货黑色板块日报总结
一、螺纹钢与热卷
核心内容
螺纹钢与热卷市场在2025年12月30日仍处于供需双弱的状态。钢厂产量回升，但整体表观需求有所回落，市场信心受宏观政策提振，期价可能维持震荡上行走势。
主要观点
- 供需情况：螺纹钢产量回升，但表观需求下降；热卷产量和表观需求环比上升，但整体仍处于下降趋势。
- 成本支撑：煤焦价格反弹，对成本形成一定支撑。
- 技术面：螺纹钢05合约短暂跌破震荡区间后快速反弹，尚未形成明确趋势。
- 操作建议：建议多单继续持有，中线交易。
关键数据
| 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | 较上周 |
|---|---|---|---|---|
| 螺纹钢主力合约收盘价 | 元/吨 | 3130 | +12 | +4 |
| 热卷主力合约收盘价 | 元/吨 | 3287 | +4 | +10 |
| 螺纹钢现货价格 | 元/吨 | 3300 | +10 | 0 |
| 热卷现货价格 | 元/吨 | 3280 | +10 | +10 |
| 螺纹钢主力基差 | 元/吨 | 170 | -2 | -4 |
| 热卷主力基差 | 元/吨 | -7 | +6 | 0 |
| 螺纹钢10-1价差 | 元/吨 | 70 | 0 | +39 |
| 热卷10-1价差 | 元/吨 | 27 | +19 | +17 |
| 螺纹钢1-5价差 | 元/吨 | -24 | -3 | -26 |
| 热卷1-5价差 | 元/吨 | -7 | -12 | -12 |
| 螺纹钢5-10价差 | 元/吨 | -46 | +3 | -13 |
| 热卷5-10价差 | 元/吨 | -20 | -7 | -5 |
二、铁矿石
核心内容
铁矿石市场受宏观政策提振，需求端受季节性影响有所回落，但供应端发运量增加，港口库存上升，对期价形成压制。技术面上，05合约突破9月高点，可能开启中线上涨趋势。
主要观点
- 需求端：铁水产量下降，钢厂压减产量压制原料价格。
- 供应端：全球铁矿石发运量高位运行，港口库存持续增加。
- 价格走势：铁矿石期货价格有所上涨，但现货与期货价差整体偏弱。
- 操作建议：建议多单继续持有，中线交易。
关键数据
| 指标 | 单位 | 最新 | 较上日 | 较上周 |
|---|---|---|---|---|
| 麦克粉(青岛港) | 元/湿吨 | 802 | +7 | +15 |
| 金布巴粉60.5%(青岛港) | 元/湿吨 | 757 | +7 | +10 |
| DCE铁矿石主力结算价 | 元/干吨 | 796.5 | +13.5 | +15.0 |
| SGX铁矿石连一结算价 | 美元/干吨 | 105.83 | +1.16 | +0.95 |
| 普氏62%指数 | 美元/干吨 | 107.85 | +0.55 | -0.50 |
| 麦克粉-DCE铁矿石主力价差 | 元/吨 | 5.5 | -6.5 | 0 |
| 金布巴粉-DCE铁矿石主力价差 | 元/吨 | -39.5 | -6.5 | -5.0 |
| DCE铁矿石9-1价差 | 元/干吨 | -40.5 | +1.0 | -2.5 |
| DCE铁矿石1-5价差 | 元/干吨 | 18.5 | -1.0 | +1.5 |
品种价差
| 品种 | 港口 | 最新价差 | 较上日 | 较上周 |
|---|---|---|---|---|
| PB粉 | 青岛港 | 8 | +7 | +7 |
| 卡拉加斯粉 | 青岛港 | 96 | +7 | +7 |
| 巴混63.0% | 青岛港 | 51 | +7 | +7 |
| 巴混62.5% | 青岛港 | 45 | +7 | +7 |
| 纽曼粉 | 青岛港 | 6 | +7 | +7 |
| 麦克粉 | 青岛港 | 6 | +7 | +7 |
| 金布巴粉60.5% | 青岛港 | -39 | +7 | +7 |
| 金布巴粉59.5% | 青岛港 | -47 | +7 | +7 |
| 罗伊山粉 | 青岛港 | -6 | +7 | +7 |
| IOC6 | 青岛港 | -28 | +7 | +7 |
| FMG混合粉 | 青岛港 | -48 | +5 | +5 |
| 超特粉 | 青岛港 | -107 | +14 | +14 |
| 卡拉拉精粉 | 青岛港 | 93 | +9 | +9 |
| 乌克兰精粉 | 青岛港 | 100 | +6 | +6 |
| KUMBA | 青岛港 | 54 | — | — |
产业资讯
- 焦炭价格：河北部分钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2026年1月1日零点执行。
- 铁矿石发运：2025年12月22日-12月28日，全球铁矿石发运总量3677.1万吨，环比增加212.6万吨。
- 到港量：中国47港铁矿石到港总量2727.8万吨，环比减少62.4万吨；北方六港到港总量1330.6万吨，环比增加74.2万吨。
三、其他数据
钢厂生产与盈利
- 高炉开工率：247家钢厂高炉开工率78.47%，环比下降0.16%。
- 盈利钢厂比例：37.23%，环比上升1.30%。
产量数据
- 螺纹钢产量：全国建材钢厂螺纹钢产量184.39万吨，环比上升2.71%。
- 热卷产量：293.54万吨，环比上升1.63%。
库存数据
- 五大品种社会库存：872.56万吨，环比下降33.91万吨。
- 螺纹社会库存：294.19万吨，环比下降18.81万吨。
- 热卷社会库存：296.7万吨，环比下降10.60万吨。
- 港口库存合计：15858.66万吨，环比增加346.03万吨。
- 进口矿烧结粉矿总库存：1206.25万吨，环比增加25.77万吨。
期货仓单
- 螺纹注册仓单数量：77216吨，环比减少4826吨。
- 热卷注册仓单数量：132188吨，环比无变化。
四、市场展望
- 螺纹钢与热卷：短期内市场仍处于供需双弱状态，但宏观面信心增强，期价或维持震荡上行。
- 铁矿石：受季节性影响，铁水产量下降，但发运量高位运行，港口库存增加，对期价形成压制，但技术面显示可能开启中线上涨行情。
五、风险提示
- 季节性影响：消费淡季尚未结束，冬储需求仍需时间。
- 成本波动：焦炭价格下调对成本支撑形成压力。
- 政策不确定性：宏观政策对市场信心影响较大，需持续关注。
六、免责声明
本报告由山金期货有限公司投资咨询部制作，不构成投资建议，内容基于公开资料，不保证其准确性与完整性，投资者应谨慎操作，自行判断风险。
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