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山金期货黑色板块日报总结

一、螺纹钢与热卷

核心内容

螺纹钢和热卷市场在2026年01月20日整体呈现震荡态势，现货和期货价格均有所回落，但表观需求环比反弹，库存继续下降。市场仍处于消费淡季，表需的反弹可能主要由年末抢工期驱动，不具备持续性。钢厂产量基本维持不变，但短期可能延续下降趋势。

主要观点

• 价格表现：螺纹钢主力合约收盘价为3140元/吨，较上日下降23元（-0.73%），较上周下降25元（-0.79%）；热卷主力合约收盘价为3299元/吨，较上日下降16元（-0.48%），较上周下降12元（-0.36%）。
• 库存变化：五大品种社会库存为866.33万吨，环比微降0.13%；螺纹社会库存为295.41万吨，环比下降1.80%；热卷社会库存为285.8万吨，环比下降1.72%。
• 市场情绪：央行下调再贷款再贴现利率提振市场信心，但技术面显示期价冲高回落，形成短期向下的突破，面临较大压力。

操作建议

• 多单减仓，待期价回落至震荡区间下沿附近后再逢低加仓，中线交易。
• 不可追涨杀跌。

关键数据

二、铁矿石

核心内容

铁矿石市场整体价格有所回落，但受到焦煤和焦炭价格反弹的支撑。需求端因春节较晚，节前补库需求延后，铁水产量季节性回落，但回落空间有限。供应端全球发运量回落，港口库存回升，对期价形成压制。

主要观点

• 价格表现：麦克粉价格为797元/湿吨，环比下降15元（-1.85%）；金布巴粉60.5%价格为757元/湿吨，环比下降15元（-1.94%）；DCE铁矿石主力合约结算价为794元/干吨，环比下降18元（-2.22%）；普氏62%指数为109.05美元/干吨，环比下降0.55美元（-0.50%）。
• 市场情绪：期价突破震荡区间后强势上涨，但最近两天调整明显，已跌破10日均线支撑，预示中线上行趋势结束。
• 库存变化：港口库存合计为16555.1万吨，环比增加279.84万吨；进口矿烧结粉矿总库存为1307.96万吨，环比增加77.98万吨。

操作建议

• 多单可以继续持有，但后市逢高需及时减仓或清仓离场。

关键数据

三、产业资讯

• 到港总量：2026年01月12日-18日，中国47港铁矿石到港总量2897.7万吨，环比减少117.3万吨；中国45港到港总量2659.7万吨，环比减少260.7万吨。
• 全球发运：Mysteel全球铁矿石发运总量2929.8万吨，环比减少251.1万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2246.6万吨，环比减少359.8万吨。
• 产量数据：2025年12月粗钢产量6818万吨，同比减少10.3%，环比减少2.4%；1-12月粗钢产量为96081万吨，同比减少4.4%。原煤产量43703万吨，同比减少1.0%，环比增长2.4%。

四、免责声明

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