20171018-招商证券-十九大报告房地产相关内容点评：从“大租赁”+“大金融”+“大区域”维度推荐三类标的_855kb

文档总结

核心内容概述

本文档是招商证券于2017年10月18日发布的房地产行业点评报告，围绕中国共产党第十九次全国代表大会（十九大）关于房地产行业的政策解读，提出了对房地产相关股票的推荐与维持建议。报告从“大租赁”、“大金融”、“大区域”三个维度出发，分析了房地产行业的未来发展趋势，并结合市场数据和政策背景，为投资者提供了具体的投资标的建议。

主要观点

1. 租购并举政策推动租赁行业崛起

• 十九大报告强调“房子是用来住的，不是用来炒的”，提出“多主体供给、多渠道保障、租购并举”的住房制度。
• 租赁行业将成为未来政策红利的重点领域，融资和税收支持有望进一步加强。
• 主导租赁行业的主要力量包括大开发商、地方国企、中介服务商等。
• 推荐关注具备租赁业务布局的公司，如【昆百大、万科A、皇庭国际、张江高科等】。

2. REITs启动预期升温

• 2017年10月13日，首单长租公寓资产类REITs“新派公寓权益型房托资产支持专项计划”获批发行。
• REITs作为房地产投资的重要工具，其支持政策有望持续出台，推动行业发展。
• 推荐关注两类公司：一是从事房地产基金的公司；二是自持土地和房产比例较高的公司。
• 重点推荐【嘉宝集团、金融街等】。

3. 区域主题概念持续深化

• 十九大报告强调京津冀协同发展、雄安新区建设、粤港澳大湾区等区域发展战略。
• 区域政策利好将推动相关区域的房地产开发与建设。
• 推荐在区域内拥有大量优质土储和一级开发项目的公司。
• 重点推荐【华侨城A、天健集团、北京城建、龙光地产等】。

关键信息

行业数据

• 截至2017年10月18日，房地产行业股票家数为150只，占A股总市值的4.5%。
• 总市值为22620亿元，流通市值为18501亿元。

历史表现

• 行业指数在近1个月、6个月、12个月内的绝对表现分别为2.5%、-10.1%、-9.1%。
• 相对表现分别为1.8%、-20.0%、-27.0%。

投资评级

• 公司短期评级：
  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅介于5%-20%
  • 中性：公司股价变动幅度介于±5%
  • 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上
• 公司长期评级：
  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平
• 行业投资评级：
  • 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
  • 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
  • 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准

风险提示

• 政策落地不及预期可能对行业产生不利影响。

资料来源

• 数据来源：贝格数据、招商证券
• 报告来源：招商证券研究发展中心房地产行业团队

投资者注意

• 报告仅供参考，不构成具体投资建议。
• 投资者应自行判断并承担投资风险。