20180814-天风证券-建筑材料行业简报_供给紧缩更具确定性_水泥玻璃严肃置换_严禁新增_2页_329kb

建筑材料行业政策与市场分析总结

核心内容概述

2018年8月14日，工信部与国家发改委联合发布《严肃产能置换、严禁水泥平板玻璃行业新增产能的通知》，旨在加强对水泥和玻璃行业的产能管控，防止行业供给变相增加，推动行业健康发展。

主要观点

• 政策背景（缘起）：
  水泥和玻璃行业在效益好转后，部分地方出现违规新增产能的苗头，存在“隐形”产能问题。政策出台是为应对市场对产能扩张的担忧，强调依法依规进行产能置换，杜绝违规行为。

• 政策力度（力度）：
  政策强调“坚决”“严禁”“从严”等关键词，体现出严格的执行态度。具体措施包括：

  • 严格把关新增产能项目备案；
  • 从严审核产能置换方案；
  • 对不符合规定的项目坚决不予公示；
  • 要求企业按承诺关停、拆除用于置换的产能，并进行公告；
  • 各相关部门不得办理土地供应、能评、环评审批和新增授信等相关业务。

• 政策效果（效果）：
  该政策针对性强，信号明确，有助于遏制行业产能扩张，提升市场信心。水泥行业因具有“即开即停”的特性，供给弹性较大，政策对水泥行业的影响尤为显著。玻璃行业同样面临产能过剩问题，政策将有助于稳定市场预期。此外，政策的执行可能进一步改善供需格局，推动价格上涨。

关键信息

• 行业现状：
  水泥和玻璃行业在2018年8月迎来旺季，市场预期“量价齐升”。部分区域如华东地区已出现价格上调，且库存处于低位，为价格上涨提供支撑。

• 市场预期：

  • 水泥行业：8月有望普涨，推荐关注稳健龙头如海螺水泥，以及弹性品种如华新、上峰水泥；
  • 玻璃行业：市场研讨会推动价格上调，增强旺季信心，关注华东、华北地区玻璃价格走势。

• 投资建议：
  重点推荐水泥行业龙头及具备弹性的企业，同时关注玻璃行业在旺季期间的市场表现。

• 风险提示：

  • 政策执行效果可能不及预期；
  • 市场需求增长可能低于预期。

行业走势与数据支持

• 行业走势图：
  附有行业走势图（图片来源：贝格数据），用于展示行业趋势。

• 产能置换数据：
  2017年新增水泥产能主要来自等量置换和已有产线投产，2018年上半年仍存在部分依法依规披露的产能置换项目，但市场更担忧“隐形”产能扩张。

• 库存情况：
  常州、徐州、嘉兴、芜湖、上海等地水泥库存普遍在40%-45%之间，处于低位，为价格上涨提供基础。

相关报告与分析师信息

• 相关报告：

  1. 《建筑材料-行业研究周报:水泥玻璃旺季将至，聚焦关键词“量价齐升”》（2018-08-12）
  2. 《建筑材料-行业研究简报:水泥：淡旺之交，再谈超预期》（2018-08-05）
  3. 《建筑材料-行业研究周报：当前时点继续重视水泥股投资价值》（2018-08-05）

• 分析师声明：
  报告由盛昌盛、武浩翔两位分析师撰写，声明分析师具备证券投资咨询执业资格，且报告观点与报酬无直接或间接联系。

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投资评级

总结

该政策对水泥和玻璃行业实施严格的产能管控，旨在遏制供给变相增加，推动行业向高质量发展转型。政策执行力度大，涵盖备案、审批、信息披露等多个环节，有助于提升市场信心。随着旺季到来，水泥和玻璃价格有望上涨，投资机会值得关注，但需警惕政策执行效果和市场需求不及预期的风险。