20250612-大越期货-国债期货早报_9页_1mb

国债期货早报总结：

市场回顾：债市表现偏强，受央行可能采购逆回购传言影响，国债期货全线上涨，其中30年期主力合约涨幅达0.23%。银行间主要利率债收益率下行约1个bp，央行连续净回笼资金509亿元，短期资金利率微幅上行至1.36%左右。

资金面：6月11日，央行开展1640亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，净回笼资金显示资金局面偏紧，但半年末时点前市场预期相对乐观。

基差分析：TS主力基差-40点，现券贴水期货，偏向空；TF主力基差-22.1点，现券贴水期货，偏向空；T主力基差17.46点，现券升水期货，偏向多；TL主力基差48.00点，现券升水期货，偏向多。

库存情况：TS、TF、T主力可交割券余额分别为13594亿、14935亿、23599亿元，库存水平中性，无显著压力。

盘面表现：主要合约如30年期、10年期、5年期与2年期主力合约均在20日线上方运行，20日线向上，显示短期内多头占优。

主力持仓：TS和TF合约净多头且多头增持，T合约净多头但多头减少。

运行预期：5月制造业PMI小幅回升但仍处于收缩区间；政策因素如央行降息降准、关税战暂缓支撑资金面宽松，债市可能持续调整，受资金面和政策影响。

风险提示：本报告仅供参考，不构成投资建议，市场波动大，投资者需谨慎风控。