2025年猪饲料行业量价齐升有望兑现，寻找腰部规模企业销量翻倍机会_12页_786kb

中国饲料行业集中度持续提升，CR10（前十大企业市场份额）从2023年的48%预计至2027年达63%。行业头部企业通过自建工厂与兼并收购双路径扩张产能，预计未来三年以10%-15%年增速扩产，带动养户集中度上行。2025年猪饲料行业将实现量价齐升，驱动业绩增长，Q1即有望显现效果。
价格端受益于玉米、豆粕等原材料上涨，截至2025年2月26日，国内现货价较1月2日分别上涨411%和2484%，推动猪饲料产品价格上涨。新希望、大北农、海大集团等企业已对浓缩料、乳猪料等产品提价50-300元/吨。销量端随能繁母猪存栏量回升，预计2024年4月后养殖量持续扩大，带动猪饲料需求增长。
邦基科技作为重点标的，客户结构向规模厂和集团厂转型，叠加产能扩张计划，未来三年（2024-2027）饲料销量有望从76万吨增至200万吨，实现翻倍增长。公司通过IPO募资及并购新增多个饲料生产基地，覆盖高档配合饲料、浓缩饲料等产品线。
风险提示包括自然灾害、养殖疫病、产业政策变动、原材料价格波动及猪价下跌等，可能导致行业增速不及预期或企业业绩下滑。

该报告核心关注行业集中度提升趋势、2025年量价齐升驱动因素及头部与腰部企业的成长机会，同时强调邦基科技的产能扩张与市场转型策略。