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沪铝期货日报总结

核心内容

本报告为2025年12月26日沪铝期货的日度分析报告，由研究员曹柏泉撰写，内容涵盖期货市场行情、现货市场动态、影响因素分析及行情展望。

1. 期货市场行情

1.1 合约行情

• 沪铝al2602合约：当日震荡上涨，收盘收阳线，较昨日结算价格上涨约1.06%，收至22405点。
• 成交量：当日全市场成交量为353,637手，持仓量为299,641手。
• 活跃合约：沪铝al2602为当前市场最活跃合约，持仓量为299,641手，较上一交易日增加9,167手。

1.2 合约价格详情

2. 现货市场动态

• 华东铝现货报价：22020元/吨。
• 沪铝al2602合约收盘价：22405元/吨。
• 基差：当日基差为-385元/吨，显示期现背离现象。

3. 影响因素分析

3.1 宏观资讯

• 国内“稳增长、扩内需”政策基调明确，为市场情绪提供支撑。
• 美国三季度GDP数据强劲，但市场仍预期美联储将在2026年降息两次。
• 美联储主席人选更迭可能推动更为宽松的货币政策，强化流动性宽松逻辑。

3.2 基本面资讯

• 电解铝行业基本面呈现季节性转弱，供应端接近4500万吨政策“天花板”，供应弹性较低。
• 需求端受高价抑制，传统领域和季节性因素导致下游采购意愿下降。
• 主要加工板块开工率稳中有降，市场整体需求疲软。

4. 行情展望

• 电解铝市场将延续“强宏观预期”与“弱现实基本面”的博弈格局。
• 预计短期内价格将维持高位震荡，受政策与市场情绪影响较大。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息可能存在不准确之处。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，国金期货对报告内容及操作结果不承担任何责任。
• 提醒投资者：期市有风险，入市需谨慎。