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2024年7月3日市场分析总结

港股市场

近期表现：

• 恒生指数维持震荡格局，7月2日一度触及17986点后回落至17769点，微涨0.3%。
• 恒生科技指数下跌0.4%，收报3539点。
• 大市成交额增加至1184亿港元，港股通呈现净流入。

经济与政策因素：

• 制造业PMI数据低迷，反映经济复苏仍不稳定，支需和外需连续收缩。
• 央行对长债利率进行干预，虽有助缓解人民币贬值压力，但可能加剧资金紧张。
• 资金继续偏好低估值、高股息的央国企。

板块表现：

• 能源、电讯、公用事业、内银、交运等央国企受资金青睐。
• 消费板块整体承压，李宁、申洲、安踏等服饰品牌跌幅显著。
• 医药板块中，石药集团因药品获批微涨，医药股整体表现分化。
• 光伏股受亏损预期影响持续下跌。

美股与全球市场概况

美股：

• 投资者在权衡基本面、流动性与科技巨头回调后布局其他板块，如银行、工业、半导体、医疗等。
• 尽管利率政策鹰派，但机构上调盈利预测，显示美股基本面支撑尚存。
• 金融股和科技股可能出现结构性轮动，提供部分投资机会。

美债与美元：

• 美债收益率维持震荡，10年期利率预计在4.2%-4.6%区间波动。
• 美元指数潜在波动区间为103.5-106.5点。
• 离岸人民币维持偏向，或在7.3左右震荡。

中美国经济与汇率

中国经济：

• 制造业PMI表现疲弱，地产销售跌幅延续，CPI与PPI数据反映通胀压力与复苏进展缓慢。

中美政策：

• 美联储保持利率政策不变，未来降息路径尚不明确。
• 中国央行连续下调人民币中间价引导适度贬值，但限制较少。

总结与展望

资金继续在经济后周期板块中寻找安全边际，偏好央国企、高股息、或具备政策催化利好股。互联网、科技、消费等行业需密切关注业绩与估值修复契机，同时关注剧烈行业轮动的波动风险，谨慎评估光伏、电讯等特定板块配置价值。

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