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油脂数据日报告摘要

期货投资信息

• 农产品中心期货从业资格证由证监会许可（证监许可【2012】31号），从业人员陈凡生拥有投资咨询从业资格（F03117830，Z0022681）。

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一、现货基差与市场回顾

棕榈油

• 华南市场棕桐油主力现货基差（数据截至2025/11/17）以参考华南价格8640元/吨显示，与14日相比未发生变动（0）。
• 全国棕榈油商业库存截至11月14日达65.32万吨，周环比上升36.4%，处于近年高位。

豆油

• 全国豆油商业库存截至11月14日为114.85万吨，周环比下降0.75%。
• 2025/2026年度美国大豆产量预测下调至42.66亿蒲式耳，较9月预测下调5000万蒲式耳，主要因出口竞争力增强及国际采购节奏放缓。
• 中美贸易关系趋于缓和，但商业采购仍未明显回升。

菜油

• 11月菜油进口量预计22.6万吨，环比增长26.3%，主要因俄罗斯新季菜籽集巾到港。

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二、主力合约价差

11月17日数据：

• 豆棕主力合约价差-398元/吨，较前一交易日-388元/吨，变动-10元/吨。
• 菜豆主力合约价差1598元/吨，较1667元/吨变动-69元/吨。

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三、主要品种分析

1. 棕榈油

• 生产数据：SPPOMA数据显示，11月1-15日马来棕榈油产量环比增加4.09%，主要因单产环比上升5.82%，出油率上升0.43%，前期产量环比下降4.09%。
• 出口数据：AmSpec数据显示，11月1-15日马来棕榈油出口环比下降10%，前10日环比下降10%。

2. 豆油

• 2025/2026年度USDA下调了大豆产量预测，反映出供应端的变化对市场预期的调整。

3. 菜油

• 进口数据显示，11月菜油进口量环比大幅增加，受进口菜籽集巾运输的影响。

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四、盘面利润状况

11月17日数据显示，主要油脂品种的盘面利润情况，如图所示，反映了产业链的盈利状况及市场参与者的操作空间。

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五、行情展望

• 马来西亚高频产量数据显示11月上半月增产，带来利空预期，预计棕榈油市场偏弱运行。
• 数据来源包括Wind、汇易网及国贸期货，信息更新及时，反映了市场最新动态。