20251118-宝城期货-豆类油脂早报_3页_333kb

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• 证监许可【2011】1778号

期货研究报告概要

日期：2025年11月18日

品种观点

豆粕（M2601）

• 短期：震荡
• 中期：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 美豆需求前景向好，推升期价至一年半高位；
  • 压榨量创新高提供成本支撑；
  • 短期市场在供应偏紧与需求预期间反复；
  • 国内价格高位震荡，成本压力与产业链博弈加剧。

豆油（P2601）

• 短期：震荡
• 中期：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • 美豆成本支撑；
  • 供应节奏与库存因素影响；
  • 生物柴油属性需求增长。

棕榈油（P2601）

• 短期：震荡
• 中期：震荡偏强
• 核心逻辑：
  • BMD棕榈油回升与供需趋紧预期；
  • 令吉贬值支撑；
  • 马来西亚出口数据疲软限制涨幅；
  • 国内进口及库存调整影响；
  • 期价处于筑底阶段。

免责条款

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