> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 从欧洲供电危机看我国新型能源体系全局协同发展逻辑 ## 核心内容概述 本文通过分析欧洲近期发生的供电危机，探讨我国新型能源体系建设的全局协同发展逻辑。欧洲因极端高温天气引发的电力短缺问题，暴露出其能源结构单一、区域电网割裂、储能与调节资源不足等结构性短板。相比之下，我国“十五五”时期新型能源体系建设规划展现出更强的系统性与前瞻性，强调多元能源供给、统一电网互济、柔性调节资源布局及算电协同等策略，以实现能源安全、低碳转型与经济发展的多重目标协同。 ## 主要观点 1. **欧洲供电危机暴露结构性问题** - 能源结构单一化：部分国家过度依赖风电和光伏，去核退煤趋势明显，导致极端天气下能源供应不稳定。 - 区域电网割裂：各国电网独立运行，缺乏统一互济机制，无法有效调配跨境电力资源。 - 储能与调节资源不足：缺乏大规模储能系统与虚拟电厂等柔性调节手段，高峰时段只能依赖高价燃气机组。 - 空间错配与转型节奏过快：能源资源分布与用电负荷不匹配，且快速推进低碳转型忽视了系统韧性建设。 2. **我国新型能源体系建设具有差异化优势** - **供给多元化**：兼顾风光水核煤储，保留传统能源作为调节兜底手段，配套规模化储能，增强系统韧性。 - **电网互联化**：依托特高压通道与全国统一电力市场建设，提升大范围电力互济能力。 - **调节资源丰富**：提前布局储能、虚拟电厂与需求侧响应机制，形成多层次负荷缓冲体系。 - **空间统筹发展**：集中式基地与分布式能源并举，推动算电协同，优化能源资源配置。 - **转型节奏平稳**：注重能源系统长期安全与缓冲能力，兼顾低碳目标与系统稳定性。 3. **“十五五”规划目标明确** - 以2030年初步建成清洁低碳、安全高效的新型能源体系为目标。 - 设置装机规模、非化石能源占比、新型储能等量化指标，推动系统性发展。 - 构建“多能供给分层兜底、新型电网全域互济、多元柔性资源调节、集中+分布式空间统筹、市场化机制配套、数字智能赋能”的一体化顶层设计。 ## 关键信息 - **事件背景**：欧洲因极端酷热天气引发电力价格暴涨、供电缺口及工业限产，凸显能源体系短板。 - **政策动态**：国务院新闻办介绍《“十五五”时期加快新型能源体系建设有关规划》，预计能源重点项目和新业态投资总规模超过20万亿元。 - **行业趋势**：储能、虚拟电厂、需求侧响应等柔性调节资源成为未来能源体系的重要组成部分。 - **产业链相关公司**： - **上游**：赣锋锂业、天齐锂业、盐湖股份等； - **中游**：天赐材料、湖南裕能、恩捷股份等； - **下游**：宁德时代、阳光电源、德业股份等。 ## 风险提示 - 下游需求不及预期； - 行业竞争加剧； - 技术进步不及预期。 ## 投资评级说明 ### 行业评级 - **看好**：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上； - **中性**：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间； - **看淡**：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 ### 公司评级 - **买入**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上； - **增持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间； - **持有**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间； - **减持**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间； - **卖出**：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 ## 相关研究报告 - <<【太平洋新能源】新能源+AI展望（第9期）：钠电驱动储能产业重构>>--2026-06-30 - <<【太平洋新能源】AIDC系列行业深度(一)：AIDC建设景气度持续提升，供配电变革到来>>--2026-06-29 - <<海博思创点评：受益算电协同发展趋势，海外市场拓展有空间>>--2026-06-28 ## 机构信息 - **证券分析师**：刘强、钟欣材 - **分析师登记编号**：S1190522080001、S1190524110004 - **机构地址**：云南省昆明市盘龙区北京路926号同德广场写字楼31楼；北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座 - **投诉电话**：95397 - **投诉邮箱**：kefu@tpyzq.com ## 免责声明 - 本报告为太平洋证券签约客户的专属研究产品，非签约客户请勿使用。 - 本报告内容仅供参考，不构成投资建议。 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 任何使用本报告的行为均视为同意上述声明。