文化传媒行业娱乐粉丝经济学专题报告之二：中国式“养成偶像”产业前景如何？-20180831-国金证券-23页-2mb

中国式“养成偶像”产业前景分析总结

核心内容

本报告围绕中国“养成偶像”产业的发展现状、商业模式、面临的挑战以及投资建议展开，分析了养成偶像在娱乐市场中的崛起及其对传统“流量明星”的冲击。同时，也探讨了行业面临的问题与未来可能的发展路径。

主要观点

1. 养成偶像模式：

   • 《偶像练习生》和《创造101》是基于韩系“练习生+投票”模式的本土化复制，而非创新。
   • 养成偶像的吸金能力远超想象，从选拔期到成团后的商业变现表现突出。
   • “偶像+电商”的商业模式正在形成，具有巨大的发展潜力。

2. 新旧流量体系的交替：

   • “养成偶像”正成为“新流量入口”，其运营理念更注重才艺和调性，而非盲目追求曝光。
   • 旧流量明星（如杨洋、李易峰、吴亦凡、鹿晗）正积极转型，寻求新的发展方向。
   • 新流量明星（如蔡徐坤、范丞丞等）更注重垂直市场和粉丝互动，展现出更强的粉丝粘性。

3. 中国养成偶像的困境：

   • 政策风险：国家广电总局对偶像类节目进行监管，强调正能量与青少年保护。
   • 行业自律不足：粉丝集资应援存在“粉头”卷款跑路的风险。
   • 商业变现急躁：急于变现导致粉丝反感，影响品牌合作效果。
   • 选手实力不足：培训时间短、基础薄弱，影响节目观赏性和后期运营能力。

4. “偶像+电商”模式潜力：

   • 通过粉丝应援和打榜，偶像能够为品牌带来巨大销量和曝光。
   • “网红+电商”模式已验证成功，养成偶像有望复制该模式。
   • 电商导流和品牌代言是未来偶像经济的重要增长点。

关键信息

• 养成偶像的吸金力：

  • 《偶像练习生》和《创造101》期间，粉丝为偶像打榜和集资金额巨大。
  • 品牌通过与偶像合作，实现销量激增和粉丝增长，如IDo品牌与NINE PERCENT合作后，香水销售额超过150万人民币。
  • SNH48总决选中，仅李艺彤一人集资就达1063万元，总决选收入预计达2亿元。

• 节目运营与商业变现：

  • 《偶像练习生》和《创造101》的广告主合作非常成功，如农夫山泉、OPPO、小红书等。
  • 节目带动视频网站会员增长，如《创造101》观众中有43.8%购买腾讯视频会员。
  • 通过粉丝集资和投票，节目与品牌形成良性互动，但部分品牌因过度营销引发粉丝反感。

• 行业发展趋势：

  • 网络综艺逐步取代传统电视综艺节目，成为流量主要来源。
  • S级网综的广告招商费用持续上升，如《创造101》招商费用达1.5亿元。
  • 新流量明星更注重垂直市场和粉丝互动，与传统流量明星形成差异化竞争。

• 投资建议：

  • 互联网公司：腾讯控股、爱奇艺、微博等平台在流量运营、内容分发和粉丝经济方面具有显著优势。
  • 艺人经纪公司：芒果超媒、乐华娱乐、丝芭传媒、香蕉娱乐等公司在偶像培养和运营方面有丰富经验，未来可能成为优质上市公司。

风险提示

1. 政策风险：国家对娱乐内容的监管日益严格，可能对行业造成一定影响。
2. 新行业扩张风险：互联网公司进入影视、娱乐领域，存在因缺乏经验而导致的市场风险。
3. 明星议价能力增强：明星在产业链中的话语权上升，可能影响经纪公司的利润空间。

结构总结

一、中国式养成偶像产业链发展阶段

• 偶像经济因《偶像练习生》《创造101》等节目再度受到关注。
• 中国仍处于养成偶像产业的早期阶段，尚未形成独特模式。

二、养成偶像的吸金能力

• 选拔期：通过投票和集资实现品牌曝光和销售增长。
• 成团后：代言、专辑、综艺等带来持续收益。
• “偶像+电商”模式具备巨大潜力，可复制“网红+电商”成功经验。

三、养成偶像面临的问题

• 政策监管趋严，影响节目内容和运营。
• 行业自律不足，粉丝集资存在风险。
• 商业变现急躁，粉丝体验受影响。
• 选手实力不足，影响节目质量与后续发展。

四、新旧流量体系的交替

• 旧流量明星转型，寻求新的发展方向。
• 新流量明星更注重垂直市场和粉丝关系。
• 鹿晗转型效果不佳，可能成为最早掉队的流量小生。

五、投资建议

• 互联网公司：具备流量优势，未来在偶像产业链中占据主导地位。
• 艺人经纪公司：如芒果超媒、乐华娱乐、丝芭传媒等，拥有丰富的偶像培养经验。

六、风险提示

• 政策监管、新行业扩张、明星议价能力增强。

图表与数据支持

• 图表1：韩国《Produce 101》海报
• 图表2：NinePercent粉丝见面会
• 图表3：火箭少女101
• 图表4：IDO香水电商销售排行榜
• 图表5：杨超越因实力不足成为表情包热门人物
• 图表6：乐华娱乐宣布艺人退出火箭少女101
• 图表7：《偶像练习生》《创造101》投票规则
• 图表8：广告主运营模式及效果
• 图表9：《偶像练习生》《创造101》出道练习生集资情况
• 图表10：Innisfree官方微博
• 图表11：代言产品销量及粉丝评价
• 图表12：SNH48第五届总决选票数统计
• 图表13：SNH48部分成员粉丝集资情况
• 图表14：微博美妆网红“仇优”拥有218万粉丝，淘宝店有60万粉丝
• 图表15：网络综艺各阶段发展特点
• 图表16：热门综艺对视频网站DAU的影响
• 图表17：S级网综冠名费
• 图表18：《中国有嘻哈》海报
• 图表19：李易峰主演电影《动物世界》
• 图表20：杨洋主演电视剧《武动乾坤》
• 图表21：TFBoys三位成员电影作品情况
• 图表22：易烊千玺即将播出的剧集作品
• 图表23：TFBoys三位成员代言品牌情况
• 图表24：新浪微博V+会员特权
• 图表25：《延禧攻略》持续火爆

结论

中国式“养成偶像”产业正处于快速发展的初期阶段，具有强大的吸金能力和市场潜力。然而，行业仍面临政策监管、自律不足、商业变现急躁、选手实力弱等挑战。随着“偶像+电商”模式的成熟和垂直化运营的加强，未来养成偶像有望成为娱乐经济的重要支柱。在这一过程中，互联网公司和艺人经纪公司将扮演关键角色，而政策风险和行业不确定性仍需关注。