2026年全球资产剥离调研-以资产重组撬动企业价值中国市场洞察与展望报告_14页_1mb

2026年全球资产剥离调研总结

核心内容概述

2026年全球资产剥离调研聚焦于中国市场的战略转型与资产优化路径，揭示了资产剥离从被动风险处置向主动战略布局的转变趋势。调研指出，资产剥离已成为服务国家产业战略、优化国有经济布局的重要工具，尤其在聚焦主业、剥离非核心低效资产、推动新质生产力发展方面发挥着关键作用。

主要观点与关键信息

1. 资产剥离的战略意义

• 2026年全国两会明确提出“聚焦主业、剥离非核心低效资产、加快发展新质生产力”的核心导向，资产剥离被提升为推动产业升级的关键手段。
• 国企通过剥离非核心资产，集中资源发展战略主业，提升核心竞争力；国家则通过资产剥离引导资本向关键领域集聚，助力现代化产业体系建设。
• 资产剥离不再是简单的资产处置，而是企业转型与价值重塑的重要组成部分。

2. 从被动到主动：资产剥离的逻辑转变

• 市场不再以处置亏损资产为主要目的，而是主动退出非核心业务，释放资金与资源，集中投向高端制造、半导体、人工智能等国家战略领域。
• 资产剥离成为企业实现资源再配置、聚焦主业、加快新质生产力发展的主动战略。

3. 交易价值实现的关键因素

• 中国卖方在资产剥离中展现出优于全球的下行风险防御能力，仅3%的交易未达价格预期，远低于全球平均水平17%。
• 交易价值实现依赖于“确定性定价”，即通过构建可量化的价值叙事、清晰的分离计划、高质量交易信息、税务优化方案等，实现预期价值与实现价值的精准对齐。
• 管理层准备度成为关键改进方向，45%的中国卖方将其列为首要提升领域，远高于全球平均水平（29%）。

4. 交割后价值折损风险防控

• 中国卖方面临更高的交割后风险，尤其是税务与法律实体复杂性（60%的中国卖方提及），远高于全球38%的比例。
• 为防范交割后价值折损，卖方需在交易初期明确法律实体架构，量化并隔离留存负债，以避免买方进行估值折价。
• 通过结构化过渡服务协议与“首日”人事独立，卖方可有效降低买方的议价空间，保障交易价值。

5. AI技术在资产剥离中的应用

• 中国卖方对AI工具的接受度较低（34%不适应），而全球平均为14%，导致在数据处理与流程效率方面存在能力缺口。
• 通过在后台环节引入AI技术，如尽职调查数据清洗、问答流程自动化、过渡服务协议追踪等，卖方可显著提升交易流程的效率与数据可靠性。
• AI工具的应用有助于增强交易的透明度，提升买方信任，从而在竞争中占据优势。

6. 中国资产剥离市场趋势

• 2025年中国并购交易总额约超3000亿美元，交易数量同比增长33%，显示市场回暖与结构性转型趋势。
• 交易方向更加聚焦于半导体、AI、新能源、工业及医疗健康等国家战略领域，服务于国家自主可控和产业升级目标。
• 跨国企业与国内大型企业集团正加快资产剥离步伐，以应对地缘政治风险和优化资产组合。

7. 企业转型与市场参与度

• 仅有不到半数的中国卖方对机会型交易有信心达成理想结果，显示市场准备度仍需提升。
• 企业需将资产剥离纳入常态化战略体系，提升流程质量、信息透明度和管理层沟通能力，以实现价值最大化。
• 高管团队需以“IPO式”标准进行筹备，包括价值故事梳理、关键绩效指标展示、交割首日运营方案制定等，以增强交易信心。

未来展望与行动建议

五大核心洞察

1. 价格下行风险防御能力强：中国卖方在价格下行风险控制方面表现优异，但上行潜力仍待挖掘。
2. 交割后价值折损风险高：税务与法律复杂性是主要挑战，需提前规划并明确责任边界。
3. 管理层准备度决定交易成败：中国卖方在管理层准备度方面具有显著优势，需进一步制度化与标准化。
4. “首日”人事独立成为关键：通过“先终止、后重签”模式，实现人事与业务的彻底切割，降低整合风险。
5. AI工具应用潜力巨大：通过低风险AI应用提升流程效率与数据可靠性，增强卖方在国际市场的竞争力。

交易价值最大化路径

• 提升管理层准备度，构建清晰的“首日”运营叙事。
• 降低运营复杂度，确保法律与税务架构清晰透明。
• 优化销售流程，减少交易成本与不确定性。
• 强化数据可靠性，通过AI技术提升尽职调查与过渡服务协议管理效率。
• 实现“确定性定价”，避免买方在交割后期进行宏观折价。

中国资产剥离典型案例

德勤建议与联系方式

• 德勤建议卖方将资产剥离视为战略转型的一部分，而非被动应对。
• 建议企业提前布局合规、税务与法律架构，提升准备度与透明度。
• 推荐使用AI工具优化尽职调查流程，提升数据可靠性与交易效率。

如需进一步了解，可参考《变革性并购：增长变革者行动指引》。

联系人：

• 孟晓凡
  战略、风险与企业交易主管合伙人
  德勤中国
  denmeng@deloittecn.com.cn

• 虞正
  并购咨询主管合伙人
  德勤中国
  micyu@deloittecn.com.cn

• 王绚
  战略、风险与企业交易业务转型主管合伙人
  德勤中国
  shiwang@deloittecn.com.cn

资料来源：

1. 德勤，《2026年全球资产剥离展望》，2026年1月
2. 德勤, Rebalancing Your Portfolio to Fuel Growth 2024，2026年1月
3. AlphaSence、清科研究 - 自2021财年起中国已完成交易