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报告摘要

新股点评总结：仙工智能（6106.HK）

核心内容

仙工智能于2026年6月24日（星期三）在香港联交所上市，招股价格为101.6港元/股，集资额为9.954亿港元（扣除包销费及佣金）。每手股数为50股，入场费为5131.24港元。本次招股时间为2026年6月15日至6月18日，其中国际配售占997.24万股（约占95%），公开发售为52.49万股（约占5%），总招股数为1,049.73万股（视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定）。

仙工智能是一家专注于智能机器人领域的公司，其核心技术为机器人控制系统，即“机器人大脑”。公司业务涵盖机器人、控制器、软件及配件的研发与销售，产品已覆盖超过20个细分行业，包括3C、汽车、自动化设备、新能源、半导体、工程机械、生物医药等。

主要观点

行业前景广阔
智能机器人行业正处于从R2.0向R3.0时代演进的关键阶段，全球市场规模预计将持续增长。按收入计算，2021年至2025年复合年增长率达14.3%，预计至2030年将达人民币10,373亿元，2026年至2030年复合年增长率达19.4%。
公司发展迅速
仙工智能在2023年至2025年的收入分别为249.0百万港元、339.3百万港元和441.9百万港元，复合年增长率达33.2%。然而，同期公司录得净亏损，分别为47.7百万港元、42.3百万港元和47.1百万港元，表明其仍处于成长初期，尚未实现盈利。
估值分析
仙工智能的港股定价相当于2025年22.1倍PS，综合估值处于机器人行业相对平均水平。对比行业相关上市公司，如越疆（2432.HK）、乐动机器人（1236.HK）、地平线机器人-W（9660.HK）等，仙工智能的PS估值较为合理，但部分公司如埃斯顿（2715.HK）和极智嘉-W（2590.HK）的PS估值较低，显示出行业内的估值差异。
申购建议
基于公司良好的发行条件和行业前景，建议投资者适度参与申购。但需注意近期行业政策变化及国际局势对大盘的影响，以降低投资风险。