20251124-瑞达期货-焦煤焦炭产业日报_1页_478kb

产业日报总结

一、 价格与成交

• 焦煤主力合约(JM2601)收于1096.5元/吨，环比跌1.48%；焦炭主力合约(J2601)收于1632.5元/吨，涨0.03%。焦煤主力升水基差走扩51元，焦炭主力贴水基差缩窄8元。
• 天津港准一级焦1670元/吨，日照港准一级焦1670元/吨，对焦炭期货J2601贴水232元/吨；山西灵石主焦1610元/吨，对JM2601升水12元。

二、 市场动态

1. 期货持仓量增加，净多空变化显示市场交易活跃度提升。
2. 洗煤厂产能利用率小幅上升，精煤产量增加，但精煤库存继续累积。
3. 上游供应紧张缓解，炼焦煤进口同比下降，但国内产量上升。焦炭出口环比小幅增加。
4. 铁水产量略有下降，高炉开工率和产能利用率双双小幅下滑。
5. 国家能源局发布10月用电量数据：10月全社会用电量增速重回“两位数”。

三、 利润与库存

1. 独立焦化厂吨焦盈利回升至19元/吨。
2. 独立焦企库存持续增加；钢企炼焦煤库存小幅上升，焦炭库存小幅下降；港口焦企库存回落，钢厂焦炭库存稳定。

四、 宏观与政策

1. 央视财经预测明后年中国经济温和增长，外资机构预测出口增速提升。
2. 全球粗钢产量同比下降，支持国内控制产能必要性。
3. 发改委发布电煤保供通知，稳供应预期增强。
4. 住建部推进城市更新行动，政策性压力缓释。

五、 行情观点

• 焦煤基本面：下游采购回归正常节拍，库存增幅短期内难超需求，支撑价格。
• 焦炭基本面：焦企利润回升，主动限产可能性低；下游焦炭库存高于历史同期，供需格局趋弱。现需关注钢企二批次提降落地情况。
• 技术面：焦煤、焦炭主力合约贴水扩大，短期关注到支撑关注；盘面定价仍需衡量实物交割对远月合约点价影响。