电子行业专题研究-日本科技热点追踪：关注Kokusai投资者日-240624-华泰证券-12页_960kb

日本科技热点追踪总结

市场表现

上周日本股市受法国大选和美联储官员谨慎言论影响，日经225指数下跌0.56%，跑输纳斯达克指数（+0.21%）。板块方面，商业和专业服务板块涨幅最大（+18.7%），保险板块紧随其后（+16.2%），而公用事业和能源板块跌幅居前。日元汇率维持在1美元兑157.4日元水平，部分推手了出口增长。

Kumai公司分析

Kumai脱胎于日立国际电气，专注于薄膜沉积设备。其FY24收入达1808亿日元（约125亿美元），净利润224亿日元（约16亿美元）。公司在半导体设备市场占据领先地位，包括Batch ALD设备全球市占率约70%，应用于高级逻辑和存储制造。未来战略聚焦扩大Batch ALD和表面处理设备销售，并提供全生命周期服务。目标是受益于半导体行业复苏，尤其是NAND和DRAM领域的增长。

行业展望与风险

看好半导体行业2024年起复苏，半导体设备市场需求增长，预计WFE市场规模到2028年达1423亿美元。Batch ALD设备需求随逻辑IC结构升级（如GAA）增加，公司将通过先发优势提升份额。然而，风险包括日元贬值、宏观经济复苏不及预期、创新设备渗透缓慢等。本周关注日本央行政策会议和美光财报公布。

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