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晨会纪要总结（2026第8期）

一、核心内容概述

本期晨会纪要主要围绕商品指数每日市场跟踪、宏观要闻以及主要品种晨会观点展开，涵盖了外盘、国内商品、宏观政策、市场情绪及操作策略等内容，为投资者提供了关于各主要品种的走势分析、市场动态和投资建议。

二、主要观点与关键信息

1. 宏观要闻

• 美国对伊朗施加关税压力：特朗普称对与伊朗有商业往来的国家加征25%关税，伊朗表示已做好应对准备。
• 中欧电动汽车贸易磋商：欧方将发布《价格承诺申请指导文件》，中国商会鼓励企业通过价格承诺争取权益。
• 政府投资基金布局：国家发改委等四部门发布办法，明确基金支持方向，不得投向限制类及政策禁止领域。
• 稀土出口许可暂停：部分日企将不再签订新的稀土供应合同，外交部强调措施合法合理。
• “十五五”规划重点：工信部提出推动传统产业焕新、人工智能+、新兴产业等行动。
• A股商业航天及AI概念股风险提示：部分公司提示交易风险，可能申请停牌核查。
• 贵金属基金产品调整：多家基金公司采取暂停申购、调整申赎对价等措施加强风险管理。
• 小鹏飞行汽车港股IPO准备：小鹏汇天已提交申请，摩根大通与摩根士丹利为其准备上市。

2. 主要品种走势分析

（1）外盘

• 多个外盘商品（如黄金、白银、糖、棉花、原油等）价格基本持平，未出现明显波动。

（2）国内商品

• 黄金：主力合约微跌0.086%，关注下方支撑位14700元/吨。
• 白银：主力合约上涨2.227%，短期维持高位震荡。
• 铜：主力合约下跌0.442%，受美元走强压制，LME库存下降提供支撑。
• 铝：主力合约上涨0.285%，宏观政策及地缘风险支撑价格。
• 锌：主力合约上涨1.307%，短期偏强。
• 镍：主力合约上涨5.669%，关注14850元/吨附近阻力。
• 铁矿石：主力合约下跌0.244%，基本面维持过剩格局。
• 螺纹钢：主力合约上涨0.253%，短期震荡区间3000-3200元/吨。
• 热轧卷板：主力合约上涨0.181%，关注3200-3350元/吨震荡区间。
• 氧化铝：主力合约下跌0.429%，维持弱势。
• 焦煤：主力合约下跌0.251%，关注1000-1100元/吨支撑。
• 焦炭：主力合约上涨0.661%，焦炭提涨预期增强。
• 白糖：主力合约上涨0.88%，价格站上5280元/吨，短期震荡关注5280-5320元/吨区间。
• 玉米：主力合约下跌0.53%，短期关注2260-2268元/吨支撑。
• 花生：主力合约微跌0.23%，短期震荡关注7800-7900元/吨区间。
• 生猪：价格稳定，期货反弹后高位震荡，月间价差反套为主。
• 鸡蛋：现货稳中偏强，期货回调，关注春节前备货需求。
• 红枣：价格偏强，但基本面偏弱，反弹后建议做空。
• 棉花：主力合约上涨0.34%，短期高位震荡，关注14850元/吨阻力。
• 烧碱：价格弱稳，短期关注5470元/吨支撑。
• 纸浆：价格微跌0.04%，震荡偏空，关注5470元/吨支撑。
• 双胶纸：价格窄幅震荡，关注4100元/吨低点支撑。
• 碳酸锂：主力合约下跌3.02%，短期高位震荡，警惕监管干预风险。

3. 期权金融

• 股指期权：三大指数波动剧烈，成交量创历史新高。期权PCR上升，隐含波动率升高。
• 融资担保比例提升：融资保证金比例从80%提高至100%，短期市场情绪受压制，关注10日线调整。
• 操作策略：建议配置远月股指期货合约或持有宽基ETF，把握春季行情。

三、市场情绪与操作建议

• 整体市场情绪偏谨慎：A股成交量创历史新高，但市场存在系统性担忧，如通胀反弹、政策不确定性等。
• 操作策略：
  • 农产品：白糖可轻仓试多，玉米观望，花生、红枣建议震荡操作。
  • 能源化工：焦煤、焦炭短期有支撑，纸浆、双胶纸偏空对待。
  • 有色金属：铜铝受宏观因素支撑，但需警惕政策风险。
  • 金融期权：关注品种间强弱套利机会，或逢低买入牛市价差。
  • 股指：短期调整可能，建议配置远月合约或宽基ETF。

四、风险提示

• 印度增产预期：可能对白糖、棉花等价格形成压力。
• 政策不确定性：如特朗普对央行的施压、财政赤字等。
• 下游需求疲软：如纸浆、双胶纸等商品面临需求不足问题。
• 监管干预风险：如碳酸锂价格受政策影响较大。
• 库存压力：如玉米、纸浆等商品库存偏高，可能拖累价格。

五、联系方式与分支机构

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六、免责条款

• 本报告仅供查阅，不构成投资建议。
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