机械设备行业：相遇墨西哥，“走出去”全球布局开新篇_22页_1mb

行业专题研究：机械设备-墨西哥“走出去”全球布局分析

1. 墨西哥作为“北美代工厂”优势

地利

• 地理位置优越，毗邻美国，连接南北美洲，港口、铁路、航空基础设施完善，物流成本较低（如从墨西哥到美国航运成本显著低于中国）。

人和

• 劳动力充足、年轻（人口年龄中位数仅29.2岁），工资水平低于美国，高等教育入学率提升（2000-2020年翻倍），工人工资约4.82美元/小时。
• 工人综合素质持续提高，适应制造业需求。

天时

• 产业链集群：汽车、电子、医疗器械等制造业集群初具规模，华富山工业园聚集超20家企业。
• 政策支持：签署14个自由贸易协定（如USMCA），企业所得税优惠，吸引外资流入（2022年FDI增长153%）。

2. 投资建议

联德股份（688305）

• 墨西哥建厂：产品定制化程度高，毛利率行业领先（2022年40%以上）。
• 战略布局：响应欧美客户需求，降低关税影响，扩大全球化供应链；募投项目加快产能扩张。
• 客户资源优势：客户包括江森自控、卡特彼勒、英格索兰等欧美顶级企业。

绿的谐波（688576）

• 与三花智控合作：在墨西哥合资设立公司，协同开拓市场。
• 技术突破：实现谐波减速器规模化生产，打破国际垄断；产品应用于机器人、新能源汽车。
• 战略意义：强强联合，增强海外竞争力，扩大市场份额。

3. 风险提示

• 宏观经济风险：全球经济增长不确定性、通胀压力。
• 产业竞争：国际制造业竞争加剧。
• 政策环境：“友岸外包”政策可能对供应链布局带来调整。
• 其他风险：原材料价格波动、汇率变动、社会治安问题。

4. 图表补充说明（节选）

• 墨西哥FDI增长强劲（2022年增长153%）。
• 中国与墨西哥制造业劳动力成本对比（墨西哥时薪低于中国逐年上升趋势）。
• 墨西哥税务优势显著，但税率较高（企业所得税30%）。

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