20170109-首创证券-IT行业2017年投资策略：长线布局两大领域，静候产业化突破_63页_3mb

IT行业2017年投资策略总结

核心内容

本报告分析了IT行业在2016年的表现，并展望了2017年的发展前景，重点提出两个投资主题：人工智能与物联网。报告指出，随着技术、政策和资金的多轮驱动，IT行业整体呈现向好趋势，同时面临宏观经济、技术商业化及并购等风险。

主要观点

• 2016年回顾：IT行业整体业绩呈现高增速，尤其是软件与服务板块，而硬件与互联网板块估值较低。行业盈利能力基本稳定，但经营性现金流较紧张。
• 2017年展望：IT行业被列为“十三五”国家战略性新兴产业，技术、政策与资金共同推动行业发展，前景广阔。
• 投资逻辑：应关注具有颠覆性技术的领域，同时兼顾业绩表现和估值合理性，选择成长性强且具备核心竞争力的个股。
• 投资主题一：人工智能：作为国家战略，人工智能技术基础日益成熟，应用场景广泛。建议关注AI与主营业务结合紧密、形成生态系统的公司，如长盈精密、海康威视等。
• 投资主题二：物联网：国内早在2009年布局，国际NB-IoT标准已完成，M2M连接数快速增长。建议关注打造物联网平台及应用场景的公司，如思创医惠、捷顺科技等。
• 风险提示：包括宏观经济影响、技术发展不及预期、并购风险等。

关键信息

行业数据

• IT行业股票家数：448家
• 总市值：58,145.72亿元
• 自由流通市值：27,063.45亿元
• 年初至今涨跌幅：0.91%
• 每股收益（TTM）：0.20元

投资主题

人工智能

• 领域现状：A股相关公司约38家，基础层日益完备，技术发展迅速，应用场景广泛。
• 驱动因素：
  • 政策支持：人工智能上升至国家战略层面，标准化进程加速。
  • 市场需求：预计2020年全球市场规模有望达到千亿美元。
  • 技术应用：三大基础技术日渐成熟，各行业应用广泛。
• 展望：
  • 领域影响力：将改变每个行业中的每个组织的工作方式。
  • 领域前景：技术持续发展，商业化投入加大，将呈现显著增长。
  • 中国优势：数据、市场、制造业优势明显，政策明确支持。
• 风险提示：技术发展及商业化程度不及预期，市场竞争加剧。

物联网

• 领域现状：A股相关公司约18家，着重物联网平台建设，全球连接数快速增长，并购活跃。
• 驱动因素：
  • 政策支持：国务院及工信部出台指导意见，推动行业发展。
  • 市场需求：预计2025年将达到每年十万亿美元的经济价值。
  • 技术应用：基础技术已臻成熟，国际NB-IoT标准已完成。
• 展望：
  • 领域影响力：2025年经济价值将达十万亿美元。
  • 领域前景：基础技术成熟及商业化投入将使领域经历高速发展。
  • 中国优势：布局早、产业体系基本完整、全球最大的应用市场。
• 风险提示：技术发展及商业化程度不及预期，市场竞争加剧。

建议关注标的

• 人工智能：科大讯飞、中科曙光、海康威视、长盈精密、联络互动等。
• 物联网：思创医惠、捷顺科技、欧菲光、大华股份等。

风险提示

• 宏观经济影响
• 技术发展及商业化程度不及预期
• 并购风险
• 成本上升影响行业竞争力
• 道德风险（如盗版、网络安全）
• 监管不确定性

行业现状

• 技术创新：多领域从“陪跑并跑”转变为“并跑领跑”，基础研究和技术应用取得显著进展。
• 政策环境：国家层面出台多项政策，推动IT产业跨越发展及行业渗透融合。
• 投融资情况：行业固定投资及上市公司总融资规模持续增加，尤其是内资企业及整机系统。
• 规模与结构：行业规模持续扩大，逐步转向高附加值领域，软硬件比例协调，硬件内销比例上升，软件产品比重增加。

行业趋势

• 基础设施：持续扩大，宽带接入端口“光进铜退”趋势明显，移动通信基站数量大幅增加。
• 市场需求：IT行业作为信息时代的基石，几乎所有行业的发展都需要IT解决方案，市场需求巨大。

图表目录

• 图表1：IT子行业业绩表现
• 图表2：IT子行业历年业绩增速
• 图表3：IT子行业业绩增速中位数
• 图表4：IT子行业商誉
• 图表5：IT子行业盈利能力
• 图表6：IT子行业费用情况
• 图表7：IT子行业盈利质量
• 图表8：IT子行业历史预测市盈率
• 图表9：国家层面有关政策概览
• 图表10：国家工业运行重点联系城市规划
• 图表11：IT行业固定资产投资情况
• 图表12：IT子行业融资规模
• 图表13：IT行业业务收入情况
• 图表14：IT行业收入结构情况
• 图表15：我国IT基础设施情况
• 图表16：我国电信业用户数
• 图表17：人工智能概念体系
• 图表18：人工智能领域个股基本情况
• 图表19：人工智能领域代表性公司前三季度业绩表现
• 图表20：代表性公司单季度业绩表现
• 图表21：人工智能领域代表性公司前三季度盈利能力
• 图表22：代表性公司单季度盈利能力
• 图表23：人工智能领域代表性公司前三季度费用情况
• 图表24：代表性公司单季度费用情况
• 图表25：人工智能领域代表性公司前三季度盈利质量
• 图表26：人工智能产业链
• 图表27：人工智能技术在各行各业的应用
• 图表28：普适计算的信息传递过程
• 图表29：物联网的支持性技术
• 图表30：物联网领域个股基本情况
• 图表31：物联网领域代表性公司前三季度业绩表现
• 图表32：代表性公司单季度业绩表现
• 图表33：物联网领域代表性公司前三季度盈利能力
• 图表34：代表性公司单季度盈利能力
• 图表35：物联网领域代表性公司前三季度费用情况
• 图表36：代表性公司单季度费用情况
• 图表37：物联网领域代表性公司前三季度盈利质量
• 图表38：物联网产业链
• 图表39：物联网技术在各领域的应用

附录

• 附录1：人工智能领域全部公司财务数据
• 附录2：物联网领域全部公司财务数据