20241112-国泰期货-商品研究晨报-黑色系列_11页_3mb

铁矿石

宏观事件靴子落地，偏弱震荡，此前等待的所有宏观事件已逐渐明朗，预计短期内市场将呈现震荡偏弱态势。考虑到前期累积的宏观压力逐渐释放，铁矿石价格在基本面支持不足的情况下，预计将维持下行调整格局。

螺纹钢

螺纹钢进入震荡调整阶段，前期价格波动背后的宏观预期和产业实际供需矛盾均已得到一定程度的验证。产业基本面仍显关注需求恢复的力度，但从当前钢厂排产和终端采购情况，中短期内价格将在成本线附近维持窄幅震荡。

热轧卷板

热轧卷板运行同步于螺纹钢，供需变化趋于平淡期。市场交易也开始转向对成品材需求的预期博弈，在出口数据和内需表现分化背景下，热轧卷板价格预计难有明显突破机会。

硅铁

硅铁多空双方博弈加剧，政策对行业的直接冲击和实际运行淡季阶段利润压缩并存，形成市场压力，短期偏弱运行可能性较大，众多环节开工变化及电价政策调整需密切关注。

锰硅

锰硅期货亦处于强现实和弱预期的博弈状态，下游钢厂利润恶劣制约返料积极性，原料供应略缓但成本持续承压。短期价格同样面临大幅上行空间受限。

焦炭

焦炭市场继续呈现供需博弈状态，焦钢边际利润变化决定市场走向，产业链弱势思维运行，价格维持高位窄幅波动可能性大。

焦煤

焦煤伴随焦炭同步展开了焦钢博弈，焦煤核定权责国有化改革对终端利润空间压缩预期持续，若涉及落地改造周期则将展现非常底部运行轨道。

动力煤

动力煤期货盘面在政策导向下韧性存在但运行连续上涨概率不大，需求维持稳中有降趋势，港口库存回升和坑口供应逐步趋向宽松也限制了标的价格。

玻璃

玻璃整体出货相对顺利，但企业库存快速积累对利润做空压力明显，亦难以支撑价格大幅上行，预计其震荡盘整行情将持续占据主导。