20141008-广发证券-商贸零售_一切皆为移动_模式造就机遇_41页_2mb

一切皆为移动，模式造就机遇

核心内容

本报告分析了中国移动购物市场的快速发展趋势，指出移动互联设备普及、消费者行为变化以及零售业态转型是推动移动购物市场增长的关键因素。中国在移动购物领域表现突出，市场增长速度快于全球平均水平，未来仍具巨大潜力。同时，报告探讨了传统零售商和新兴业态如何在移动购物浪潮中寻找突破口，通过全渠道转型、社交化导购、本地化服务等方式提升竞争力。此外，还对多家零售企业进行了投资评级分析，指出其中具备高成长性与转型潜力的公司。

主要观点

1. 移动购物市场：中国引领世界

• 移动设备普及：智能手机、平板、智能电视等设备快速普及，推动移动购物发展。
• 消费者行为变化：中国网民和移动支付用户基数庞大，移动购物成为主流消费方式。
• 移动购物增长迅猛：2014-2017年CAGR达57%，17年渗透率9.2%，远超美国。
• 市场结构差异：中国平台电商占比高，实体店电商占比低，非平台集中度低；美国则相反，实体店电商占比高。

2. 移动购物转型探索：外抓流量增量，内修商品本质

• 流量获取：通过社交网络、本地O2O、精准推送等手段获取移动用户。
• 商品本质优化：提升商品质量、丰富SKU、优化供应链和物流体系，增强用户体验。
• 成功案例：梅西百货、红旗连锁、1919等通过全渠道转型和商品优化实现增长。

3. 移动购物未来展望：站在创新风口，捕捉蓝海模式

• 创新风口：移动购物成为零售行业核心增长点，未来4年全球移动电商增速预计达20%。
• 蓝海模式：全渠道零售、社交导购、本地生活服务等模式具有巨大发展潜力。
• 新兴业态：便利店、社区零售、生鲜电商等业态有望成为移动购物的主要受益者。

关键信息

移动购物市场驱动因素

• 设备成熟：计算能力、价格、体积、服务等全面升级。
• 消费习惯：消费者热衷于社交购物、使用移动设备进行购物。
• 移动支付：支付方式便捷，推动移动购物增长。

中国与美国对比

• 市场结构：中国平台电商占比高，美国实体店电商占比高。
• 消费规模：中国移动购物消费占比14年已超越美国。
• 增长潜力：中国仍处于移动购物快速增长期，美国未来仍维持增长。

传统零售商转型路径

• 全渠道整合：线上线下融合，提升消费者体验。
• 数据驱动：通过数据积累实现精准推送，增强客户粘性。
• 成功案例：王府井、银泰百货、天虹商场、红旗连锁等在全渠道转型方面表现突出。

新兴业态发展

• 便利店：未来10年增长CAGR预计达10%，成为移动购物重要入口。
• 生鲜电商：由线下超市转型，解决配送、体验等痛点。
• 社交导购平台：如美丽说、蘑菇街等，通过精准推送和社交互动实现增长。

投资推荐组合

其他推荐公司

• 上海家化：全渠道转型成功，估值较高。
• 老凤祥：高毛利率，具有品牌优势。
• 大商股份：零售业务稳定，未来增长潜力大。
• 华联股份：通过O2O和会员体系实现转型。

未来趋势

• 移动购物为核心：未来零售增长将主要依赖移动购物。
• 全渠道零售崛起：线上线下融合将成为主流趋势。
• 社交化导购：精准推送和社交互动成为吸引用户的关键。
• 本地生活服务：社区服务和O2O模式将提升用户粘性。

结论

移动购物正在重塑零售行业格局，中国在该领域具备明显优势。传统零售商和新兴业态需抓住移动互联带来的机遇，通过全渠道转型、精准营销和本地服务提升竞争力。投资方面，关注具备转型能力、增长潜力和良好盈利模式的公司，如王府井、红旗连锁、海印股份等，有望在移动购物蓝海中占据一席之地。