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国泰君安期货商品研究晨报总结

核心内容概览

2026年1月28日的国泰君安期货商品研究晨报涵盖了多个大宗商品的市场分析，包括贵金属、基本金属、工业金属、化工品、能源品及农产品。总结如下：

主要观点

贵金属

• 黄金：价格再创新高，趋势强度为1，显示市场看涨情绪。
• 白银：价格冲刺100元，趋势强度为1，同样显示看涨趋势。

基本金属

• 铜：美元回落支撑价格偏强，趋势强度为1。
• 锌：价格高位震荡，趋势强度为0。
• 铅：LME库存减少，支撑价格，趋势强度为0。
• 锡：价格高位震荡，趋势强度为0。
• 铝：价格偏强运行，趋势强度为1。
• 氧化铝：检修增加，趋势强度为0。
• 铸造铝合金：跟随电解铝走势，趋势强度为1。

镀锌及合金

• 镍：印尼事件悬而未决，套保与投机盘博弈，趋势强度为0。
• 不锈钢：印尼镍矿政策引发担忧，支撑重心，趋势强度为0。

化工品

• 碳酸锂：淡季需求回落有限，价格宽幅震荡，趋势强度为0。
• 工业硅：上游减产，盘面底部支撑。
• 多晶硅：关注今日会议整体情况。

能源品

• 铁矿石：刚需仍存，价格震荡。
• 螺纹钢：宽幅震荡。
• 热轧卷板：宽幅震荡。
• 硅铁：原料短期价格松动，宽幅震荡。
• 锰硅：原料短期价格松动，宽幅震荡。
• 焦炭：产业叠加资金配合，区间震荡。
• 焦煤：产业叠加资金配合，区间震荡。
• 动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨。
• LPG：短期地缘扰动偏强。
• PTA：单边趋势偏强。
• MEG：趋势仍偏强。
• 橡胶：震荡运行。
• 合成橡胶：高位回落。
• LLDPE：美金递盘暂少，上游报价挺涨。
• PP：C3原料表现偏强，利润暂修复有限。
• 烧碱：低位震荡。
• 纸浆：震荡运行。
• 玻璃：原片价格平稳。
• 甲醇：震荡有支撑。
• 尿素：震荡有支撑。
• 苯乙烯：偏强震荡。
• 纯碱：现货市场变化不大。
• LPG：短期地缘扰动偏强。

农产品

• 胶版印刷纸：逢高沽空，3-4反套。
• 棉花：维持偏强震荡。
• 鸡蛋：节前旺季现货偏强。
• 生猪：需求表现不及预期，关注供应矛盾。

关键信息

贵金属

• 黄金：沪金2602收盘价为1,083.56元，黄金T+D收盘价为1,083.92元，Comex黄金2602收盘价为4938.40美元，日涨幅为2.11%。
• 白银：沪银2602收盘价为23370元，白银T+D收盘价为23366元，Comex白银2602收盘价为96.215美元，日涨幅为3.51%。

基本金属

• 铜：沪铜主力合约收盘价为102,600元，伦铜3M电子盘收盘价为13,024美元，日涨幅为-1.21%。
• 锌：沪锌主力收盘价为24950元，伦锌3M电子盘收盘价为3351美元，日涨幅为2.51%。
• 铅：沪铅主力收盘价为17000元，伦铅3M电子盘收盘价为2036美元，日涨幅为0.05%。
• 锡：沪锡主力合约收盘价为451,160元，伦锡3M电子盘收盘价为54,865美元，日涨幅为0.68%。

铝及合金

• 铝：沪铝主力收盘价为24305元，LME铝3M收盘价为3213美元，趋势强度为1。
• 氧化铝：沪氧化铝主力收盘价为2734元，趋势强度为0。
• 铸造铝合金：跟随电解铝走势，趋势强度为1。

镍及不锈钢

• 镍：印尼事件悬而未决，市场呈现套保与投机盘博弈，趋势强度为0。
• 不锈钢：受印尼镍矿政策影响，价格支撑重心，趋势强度为0。

化工品

• 碳酸锂：价格宽幅震荡，趋势强度为0。
• 工业硅：上游减产，价格底部支撑。
• 多晶硅：关注今日会议整体情况。

能源品

• 铁矿石：刚需仍存，价格震荡。
• 螺纹钢：宽幅震荡。
• 热轧卷板：宽幅震荡。
• 硅铁：原料短期价格松动，宽幅震荡。
• 锰硅：原料短期价格松动，宽幅震荡。
• 焦炭：产业叠加资金配合，区间震荡。
• 焦煤：产业叠加资金配合，区间震荡。
• 动力煤：供需趋于双弱，煤价企稳小幅探涨。
• LPG：短期地缘扰动偏强。

农产品

• 原木：区间震荡。
• 对二甲苯：单边偏强，月差反套。
• 橡胶：震荡运行。
• 合成橡胶：高位回落。
• LLDPE：美金递盘暂少，上游报价挺涨。
• PP：C3原料表现偏强，利润暂修复有限。
• 烧碱：低位震荡。
• 纸浆：震荡运行。
• 玻璃：原片价格平稳。
• 甲醇：震荡有支撑。
• 尿素：震荡有支撑。
• 苯乙烯：偏强震荡。
• 纯碱：现货市场变化不大。
• LPG：短期地缘扰动偏强。

趋势强度

• 黄金：1（偏强）
• 白银：1（偏强）
• 铜：1（偏强）
• 锌：0（中性）
• 铅：0（中性）
• 锡：0（中性）
• 铝：1（偏强）
• 氧化铝：0（中性）
• 铸造铝合金：1（偏强）
• 铂：0（中性）
• 钯：0（中性）
• 镍：0（中性）
• 不锈钢：0（中性）
• 碳酸锂：0（中性）
• 工业硅：未明确趋势
• 多晶硅：未明确趋势

宏观及行业新闻摘要

贵金属

• 美国消费者信心跌至2014年以来低点。
• 特朗普淡化美元贬值风险，称汇率可以像“溜溜球”一样上下摆动。
• 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%，实现四年首次增长。

基本金属

• 美国将在中东举行空军战备演习，油价上涨，黄金上涨。
• 印尼计划将2026年镍矿石产量目标从3.79亿吨下调至2.5亿吨。
• 中国央行调查显示四季度消费者减支意愿增强。

铝及合金

• 瑞银指出金属和内存涨价“双杀”，电动车企利润将被吞噬。
• 美国政府关门时点逼近，特朗普同意考虑减少ICE人数。

镍及不锈钢

• 印尼暂停发放新的冶炼许可证，限制“受限制产品”。
• 印尼能源和矿产资源部将修订镍矿商品的基准价格公式。
• 2026年1月8日，印尼能矿部长表示将根据行业需求调整镍产量。

化工品

• 钠电池产业迎来突破，头部企业动作频频。
• 电池级碳酸锂价格下跌，工业级碳酸锂价格也呈现下跌趋势。

能源品

• 美国中情局计划在委内瑞拉建立常设据点。
• 欧盟与印度达成贸易协定，降低关税。

农产品

• 中国12月规模以上工业企业利润同比增长5.3%。
• 万科中票展期议案通过，规避债违约风险。
• 谷歌云涨价，北美地区翻倍。

总结

整体来看，多数金属价格在震荡中运行，部分品种如黄金、白银、铜、铝呈现偏强趋势，而锌、铅、锡、镍、不锈钢则表现中性。化工品与能源品市场也存在不同幅度的震荡，部分产品如碳酸锂、工业硅等受到供需变化和政策影响。市场情绪总体偏谨慎，投资者需关注地缘政治、政策调整及行业动态对价格走势的影响。