20210426-长江期货-饲料养殖产业周报_40页_3mb

长江期货饲料养殖产业周报总结

核心内容概览

本周报告分析了生猪、鸡蛋、玉米和豆粕等饲料养殖相关商品的市场走势、供需变化及操作建议，结合政策、天气、库存及成本等因素进行综合研判。

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01 生猪：期价区间震荡

主要观点

• 基本面分析：4-5月肥猪出栏对应去年10-11月高存栏期的仔猪，大猪供应充足，猪价上涨动能不足。但因猪价跌破外购育肥成本线，养殖端挺价，叠加五一假期需求提振，预计现货窄幅波动。
• 期货走势：盘面09合约对应冬季疫病出栏预期减少与下半年需求旺季，走势不悲观。3月生猪产能止跌回升，对应2022年产能增长。
• 操作建议：预计09合约在25000-29000区间震荡，建议低买高平操作。
• 风险提示：疫病持续发酵、冻肉出货情况、国家政策。

关键信息

• 截至4月23日，河南猪价23.2元/公斤，连盘生猪2109涨2.97%收于27720元/吨。
• 3月能繁母猪存栏环比增3.13%，小猪存栏环比增2.81%，同比增11.85%和15.26%。
• 商品猪月度出栏量环比增4.6%，同比增34.76%，较非瘟前降29.89%。
• 本周仔猪价格回落，外购仔猪利润略有改善。

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02 鸡蛋：期货延续强势

主要观点

• 基本面分析：本周鸡蛋现货价格上涨，养殖户和贸易商库存下降，五一节前备货提振需求。在产蛋鸡存栏量呈下降趋势，支撑现货价格。
• 期货走势：期货合约延续强势，但存在升水风险。
• 操作建议：建议持有近月多单。
• 风险提示：现货大幅拉升难持续，期货已存在升水。

关键信息

• 截至4月23日，山东德州鸡蛋平均价报4.25元/斤，较上周上升0.35元/斤。
• 截至4月22日，蛋鸡养殖利润为0.3元/羽，较上周上升0.17元/羽。
• 本周淘汰鸡价格上涨，预计后续仍将保持强势。
• 3月在产蛋鸡存栏量同比下跌20%，2020年下半年补栏较少。

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03 玉米：短期偏强震荡

主要观点

• 基本面分析：当前玉米现货价格稳中有涨，东北地区售粮进度快于去年同期，但贸易商惜售导致流通环节供应偏紧，支撑价格上涨。局部非洲猪瘟疫情及谷物替代抑制上涨空间。
• 期货走势：短期偏强震荡。
• 操作建议：建议低买高平操作。
• 风险提示：玉米相关政策、非洲猪瘟疫情。

关键信息

• 截至4月22日，辽宁大连玉米平仓价2820元/吨，较上周稳定。
• 全国主产区玉米售粮进度超过95%，东北产区售粮进度快于去年同期。
• 北方港口库存环比增1.87%，南方港口库存环比降15.19%。
• 深加工企业开机率下降，库存增加，加工利润亏损抑制工业需求。

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04 豆粕：期价短期震荡

主要观点

• 基本面分析：市场关注美国春播情况及南美大豆出口步伐。国内豆粕面临5-6月大豆到港压力，非瘟导致需求不佳，上涨缺乏持续性。中长期看，美豆天气炒作加剧供需偏紧，国内养殖需求逐步恢复，走势相对乐观。
• 期货走势：短期面临频繁震荡风险。
• 操作建议：建议低买高平操作。
• 风险提示：中美关系、南美天气与物流、美豆播种面积、养殖需求恢复节奏。

关键信息

• 截至4月23日，豆粕05主力涨132元/吨，张家港现货涨140元/吨，广东价格涨120元/吨。
• 美豆非商业净多持仓增加，截至4月20日当周为243162张。
• 巴西豆成本上涨302元/吨，盘面榨利亏损扩大。
• 二季度大豆到港量较大，4月预估759.7万吨，5月预估1070万吨。
• 豆粕库存小幅下滑，截至4月16日当周为64.88万吨，较上周减少10.57%。

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总结

产业趋势

• 生猪：产能逐步恢复，短期震荡，长期看好复产。
• 鸡蛋：现货上涨，期货延续强势，关注五一节前需求。
• 玉米：短期偏强震荡，供需偏紧，但受替代品影响。
• 豆粕：短期震荡，中长期受美豆供需和国内养殖需求影响。

风险与机遇

• 风险：疫病、政策、天气、中美关系。
• 机遇：生猪产能恢复、鸡蛋需求提升、玉米库存下降、豆粕需求逐步回升。

操作建议

• 生猪：低买高平。
• 鸡蛋：持有近月多单。
• 玉米：低买高平。
• 豆粕：低买高平。

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附注

• 报告数据来源：WIND、博易大师、涌益咨询、天下粮仓、华储网、USDA、NOAA等。
• 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断并承担风险。