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尿素产业日报 - 2025-12-09 总结

期货市场

1. 郑州尿素主力合约：收盘价1643元/吨，环比跌3元/吨；持仓量150646手，环比下降16428手；前20名净持仓-5968手，环比增3804手。
2. 交易所仓单：郑州尿素交易所仓单11477张，环比跌49张。

现货市场

• 区域价格：河北价1730元/吨，环比持平；河南价1690元/吨，环比跌20元/吨；江苏、山东价1690元/吨，环比分别跌20、30元/吨。
• 基差与进口：郑州尿素主力合约基差44元/吨，环比缩窄3元/吨；FOB波罗的海价352.5美元/吨，环比持平；FOB中国主港价391.5美元/吨，环比持平。

港口与企业库存

• 港口库存：10.5万吨，环比增0.5万吨，涨幅5%。
• 企业库存：129.05万吨，环比减7.34万吨，降幅5.38%。

产业情况

• 生产端：尿素开工率81.83%，环比降1.88%；产量环比降4500吨，至197900吨。
• 装置动态：本周新增5家装置停车，环比减少3.19万吨，需求端产量环比减少2.25%；预计下周有2家计划停车，产能利用率或继续下滑。

下游情况

• 复合肥：开工率40.53%，环比升3.47%；周度利润56元/吨，环比增12元/吨，仍偏低。
• 三聚氰胺：开工率61.66%，环比微增0.86%；使用外采尿素的周度亏损达-29元/吨，环比扩大129元/吨。

行业消息与观点

• 库存下降：企业库存环比降5.38%，港口库存环比涨5%，集港缓慢。
• 出口动态：尿素出口量120万吨，环比降17%。
• 短期展望：供应端受装置检修影响趋紧；需求端复合肥与三聚氰胺继续备货。预计短期内尿素企业库存小幅下降，期货UR2601合约料在1630-1680区间震荡。

风险提示

建议关注周四隆众库存数据、港口动态及周产量数据。

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