> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 品种分析总结 ## 核心内容概览 本报告对多个期货品种的近期走势及影响因素进行了分析，涵盖豆粕、菜粕、棕榈油、豆油、菜油、棉花、红枣和生猪等。整体市场情绪偏空，部分品种如棉花、红枣处于震荡调整状态，而生猪则有阶段性反弹机会。报告强调关注天气、供需变化及政策动向等关键因素，并提示了投资风险。 --- ## 主要品种分析 ### 豆粕 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 美豆种植顺利，未来十五天降雨充沛，国内豆粕进入阶段累库，现货基本面偏弱。 - 本周国内豆粕库存继续增加，市场情绪偏空。 - 关注本周五凌晨的美农6月报告及美豆种植天气情况，以及国内豆粕实际累库情况。 - **价格数据**： - 期货价格：2895元/吨（主力日收盘） - 现货价格：全国均价2854.74元/吨，张家港2760元/吨 - 基差：豆粕01合约-212元/吨，豆粕05合约14元/吨，豆粕09合约-135元/吨 - **跨期价差**：豆粕5-1价差-226元/吨，豆粕9-5价差149元/吨，豆粕1-9价差77元/吨 --- ### 菜粕 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 加籽回落减弱成本端支撑，叠加豆粕下跌。 - 国内菜籽及菜粕供应边际改善，但全球菜籽种植阶段受厄尔尼诺气候影响。 - 加籽地区未来十五天部分地区存在低温风险，影响种植进度。 - **价格数据**： - 期货价格：2231元/吨（主力日收盘） - 现货价格：全国均价2327.89元/吨，南通2290元/吨 - 基差：菜粕01合约132元/吨，菜粕05合约90元/吨，菜粕09合约99元/吨 - **跨期价差**：菜粕5-1价差-52元/吨，菜粕9-5价差76元/吨，菜粕1-9价差-33元/吨 --- ### 棕榈油 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 马棕榈油5月累库预期叠加低价印尼出口，基本面偏弱。 - 原油下跌进一步压制棕榈油价格。 - 买船持续增加，本周新增5条买船。 - **价格数据**： - 期货价格：9265元/吨（主力日收盘） - 现货价格：全国均价9210元/吨，广州9210元/吨，江苏9100元/吨 - 进口成本：9364元/吨 - 商业库存：72.28万吨（周度） - **跨期价差**：棕榈油5-1价差-74元/吨，棕榈油9-5价差-128元/吨，棕榈油1-9价差202元/吨 --- ### 豆油 - **核心观点**：短线偏空 - **主要逻辑**： - 美豆种植顺利，国内豆油进入阶段累库，导致盘面承压。 - 关注本周五凌晨的USDA6月供需报告及美豆种植天气情况。 - **价格数据**： - 期货价格：未提供 - 现货价格：未提供 - 基差：未提供 --- ### 菜油 - **核心观点**：短线调整 - **主要逻辑**： - 菜油跟随其他油脂下跌，但厄尔尼诺对全球菜籽主产区影响预期仍存。 - 国内菜油阶段累库，但市场对新年度供需收紧预期较强。 - **价格数据**： - 期货价格：未提供 - 现货价格：未提供 - 基差：未提供 --- ### 棉花 - **核心观点**：震荡调整 - **主要逻辑**： - 美棉受贸易摩擦和终端采购偏弱影响承压。 - 国内新棉田间长势平稳，减产及天气炒作降温。 - 储备棉轮出及纺织淡季带来利空，但市场预期新年度新疆籽棉收购价格走高，支撑合约下方。 - **价格数据**： - 期货价格：CF2609 15765元/吨，CF2611 15975元/吨，CF2701 16175元/吨 - 现货价格：CCIndex(3218B) 17433元/吨 - 基差：棉花01合约1258元/吨，棉花03合约1408元/吨，棉花09合约1668元/吨 - **跨期价差**：棉花9-1价差-410元/吨，棉花11-9价差-660元/吨 --- ### 红枣 - **核心观点**：宽幅震荡 - **主要逻辑**： - 红枣市场高库存格局延续，库存边际收敛，但整体供应过剩。 - 处于消费淡季，下游鲜果消费分流严重，但天气因素对价格影响逐步增强。 - 市场对天气炒作敏感度提升，关注天气变化对红枣价格的影响。 - **价格数据**： - 期货价格：CJ2609 9070元/吨，CJ2701 9830元/吨，CJ2703 9850元/吨 - 现货价格：河北特级灰枣9.04元/千克，河南特级灰枣7.375元/斤 - 基差：红枣9月合约-760元/吨 - **跨期价差**：红枣9-1价差-760元/吨，红枣11-1价差-660元/吨 --- ### 生猪 - **核心观点**：底部震荡 - **主要逻辑**： - 生猪价格持稳小幅反弹，出栏缩量继续调增，市场预计明日猪价持稳为主。 - 养殖端主动出清大体重猪源，市场库存压力逐步缓解。 - 端午节前二次育肥猪集中出栏可能带来冲击，但肥猪价格企稳后存在阶段性反弹机会。 - **价格数据**： - 期货价格：lh2607 10220元/吨，lh2609 11910元/吨，lh2611 12660元/吨，lh2701 13320元/吨 - 出栏均价：全国9500元/吨，河南9880元/吨，四川8940元/吨，广东10170元/吨 - 基差：lh2609 -2410元/吨，lh2611 -3160元/吨，lh2701 -3820元/吨 - **价差数据**： - 生猪7-9价差-1690元/吨，生猪11-1价差-660元/吨 --- ## 风险提示 - 本报告对期货品种设置“★”关注等级（1-3级），红色（★）代表多头占优，绿色（★）代表空头占优，仅为当前市场多空力量的客观对比，不预示未来价格必然向该方向运行。 - 关注等级和颜色标注仅代表品种当前市场活跃度、波动特征或事件敏感性的客观观察维度，不构成任何投资建议、收益承诺或未来表现的保证。 - 投资者须独立判断并承担投资风险。 - 期货投资咨询业务资格编号：证监许可〔2015〕75号。 --- ## 数据来源 - Mysteel、IFIND、钢联、中辉期货研究院