中国股权投资市场发展蓝皮书2024_17页_3mb

2024年中国股权投资市场发展蓝皮书总结

核心内容概览

2024年中国股权投资市场在募资、投资、上市及并购等方面呈现出显著变化，整体规模有所收缩，但聚焦于新质生产力领域的投资保持强劲增长。市场呈现出“募投并重、重点突出”的趋势，政府资金、金融机构及险资LP的参与度上升，显示出对科技和产业升级的持续关注。

一、市场最新发展动态

基金募资情况

• 基金数量：2024年共计3,981只基金完成新一轮募集，同比减少43.0%。
• 募资规模：募资总额约14,449亿元，同比下降20.8%。
• 主要类型：创投基金募集数量领先，房地产、基础设施、债转股基金的大额募集较为活跃。
• 资金来源：政府资金LP出资规模近6,000亿元，金融机构与险资LP活跃度上升，国资主导的母基金保持较高热度。

投资情况

• 投资案例数：2024年共8,408起，同比下降10.4%。
• 投资总金额：约6,381亿元，同比下降7.9%。
• 投资轮次：A轮及天使轮案例数占比超50%，A轮和B轮投资金额占比大。
• 重点行业：半导体及电子设备、IT、生物医疗、机械制造等行业投资活跃度领先。
• 投资地域：北上广苏浙五地集中了全国75%以上的投资案例和金额。

上市融资情况

• 上市企业数量：2024年共195家中企境内外上市，同比下降51.1%。
• 首发融资额：约1,443亿元，同比下降63.6%。
• 政策影响：资本市场“国九条”推动强监管，IPO阶段性收缩，但下半年有所回升。
• 主要市场：科创板、深交所主板IPO数量下降显著，港股成为中企首发融资额前三的市场。

并购市场情况

• 并购案例数：2024年共2,335起，同比下降12.0%。
• 交易金额：超6,000亿元，同比下滑近四成。
• 政策支持：并购重组制度持续优化，多地政策出台提速，支持并购基金发展。
• 募资情况：2024年并购基金募资总额超600亿元，同比增长明显，但仅占市场募资总额的4.2%，仍有增长空间。

二、重点行业投资分布

投资案例数

• TOP 6行业：合计投资案例7,171起，占全行业总数的85.3%。
• 其他行业：占比约14.7%。

投资金额

• TOP 6行业：合计投资金额4,513亿元，占全行业总金额的74.8%。
• 其他行业：占比约25.2%。

投资轮次

• A轮及之前：占比64.9%，显示早期投资活跃。
• A轮、B轮：投资金额占比大，推动企业成长。

投资地域

• Top 5地区：集中了全国75%以上的投资案例和金额，继续领跑。

三、新质生产力领域投资趋势

概念背景

• 定义：新质生产力是2023年9月由习近平总书记首次提出，2024年6月《求是》杂志文章进一步明确其内涵与特征。
• 覆盖领域：包括8大新兴产业（新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备）和9大未来产业（元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能）。

投资规模

• 案例数占比：新质生产力相关领域投资案例数占全年市场投资总数的近2/3。
• 金额占比：投资金额占全年市场投资总额的57.8%。

投资热点

• 生成式AI：大模型性价比提升，商业化提速，AIGC在高数据密集型、高科技行业应用显著。AI文生图、AI文生视频等技术逐步成熟，多模态生成成为突破方向。
• 人形机器人：受到政策支持，科技巨头和初创企业共同布局，投资高涨，加速商业化进程。
• 脑机接口：工信部和科技部出台相关政策，推动技术研发与伦理规范。临床试验处于早期阶段，电极、算法、仿生手等细分领域受到关注。
• 量子信息：具备超越经典信息技术的潜力，量子计算和量子通信成为投资热点。量子计算芯片技术持续突破，量子通信初步实现实用化。

四、建设银行新质生产力投资实践

股权投资

• 建行参与：作为LP参与多支大额基金设立，包括九州启航（北京）成长基金、苏州市创新产业发展引导基金FOF基金等。
• 科技金融服务平台：建成“投资流”平台，累计服务企业融资超1,500亿元，承销科创票据近600亿元，获评2024年金融街论坛年会十大成果。

并购融资

• 试点政策：2025年3月金融监管总局发布科技企业并购贷款试点政策，建行率先实现首单投放，试点业务处于同业领先。
• 试点城市：已在苏州、南京、武汉等城市落地，科技企业并购贷款余额超200亿元。

具体投资案例

• 建信投资：战略投资Nexchip（12英寸晶圆代工）、国望高科（数智新能源商用车）、Semicontrol（集成电路高端离子注入设备）等。
• 建银国际：投资兴华芯（光罩片自主研发）、卢米蓝（新型OLED材料）、TsaiHua材料科技（共聚功能高分子材料）等。
• 建信信托：参与飞天联合（民航电子系统供应商）、云道智造（CAE仿真软件）等项目。
• 建信股权：投资XLMEC（芯联）、渊亭科技（汽车芯片制造）、馥空间（AI大模型）、卫星电源系统解决方案等。
• 建信人寿：作为LP出资设立多支大额基金，推动新质生产力领域发展。

五、主要观点与关键信息

• 募资收缩，但结构优化：基金数量和募资规模均下降，但创投基金、政府资金、国资母基金等仍保持活跃。
• 投资聚焦新质生产力：新质生产力领域投资占比高，成为推动高质量发展的关键方向。
• 行业集中度提升：半导体、IT、生物医疗、机械制造等行业占据主导地位，A轮及之前投资活跃。
• 地域集中趋势明显：北上广苏浙五地仍是投资热点，但其他地区仍有发展潜力。
• 政策支持与资本布局并行：多项政策出台推动新质生产力发展，建行等金融机构积极布局，推动科技企业融资与并购。

六、总结

2024年中国股权投资市场在整体收缩背景下，仍展现出对新质生产力领域的高度关注。重点行业投资活跃，投资轮次前移，地域集中度提升。政策引导与资本支持并行，推动科技与产业升级，建行等金融机构在该领域表现突出，成为市场的重要参与者。未来，随着政策持续发力和科技突破，新质生产力领域有望成为股权投资市场的核心增长点。