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格林大华期货研究报告总结

核心内容概述

本报告由格林大华期货研究院发布，内容聚焦于2026年7月2日的国债期货市场分析，结合宏观与金融板块的市场动态、重要资讯及交易策略，为投资者提供市场走势的参考。

市场行情复盘

• 国债期货走势：周三国债期货主力合约开盘全线低开，全天震荡下行，截至收盘，30年期国债期货TL2609下跌0.34%，10年期T2609下跌0.21%，5年期TF2609下跌0.15%，2年期TS2609下跌0.05%。
• 资金市场：银行间资金市场隔夜利率DR001较上一交易日上行，全天加权平均为1.42%，上一交易日为1.36%。DR007加权平均为1.45%，上一交易日为1.46%。
• 现券市场：银行间国债现券收盘收益率较上一交易日上行，2年期国债到期收益率上行1.03个BP至1.26%，5年期上行1.87个BP至1.46%，10年期上行1.18个BP至1.74%，30年期上行1.65个BP至2.25%。

重要资讯分析

1. 央行操作：周三央行开展1000亿元7天逆回购操作，当日有6625亿元7天期和6000亿元隔夜逆回购到期，合计净回笼11625亿元。
2. 欧元区CPI数据：6月欧元区CPI初值同比增长2.8%，低于预期3%，前值为3.2%。核心CPI初值同比增长2.4%，低于预期2.5%，前值为2.6%。数据表明欧元区通胀压力有所缓解，欧央行加息迫切性骤减，进入“看数据”中立期。
3. 美国ISM制造业PMI：6月美国ISM制造业PMI录得53.3，低于预期54，前值为54。数据表明制造业扩张势头有所放缓。
4. 美联储表态：美联储主席沃什在欧央行论坛上表示，美联储将放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据。他指出过去四周美国通胀风险已下降，但AI对经济和通胀的最终影响仍需数据判断。同时，沃什重申美联储的独立性不受政治压力影响，并强调将继续推进资产负债表缩减及内部改革。

市场逻辑分析

• 中国PMI数据：6月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%，前值为50.0%，显示制造业景气度有所提升。
  • 生产指数为51.4%，前值51.2%。
  • 新订单指数为51.2%，前值49.9%。
  • 采购量指数为51.4%，前值49.8%。
  • 新出口订单指数为50.1%，前值48.6%，显示出口需求回暖。
• 非制造业数据：6月非制造业商务活动指数为50.2%，前值为50.1%。其中，建筑业商务活动指数为49.0%，前值为48.8%；服务业商务活动指数为50.4%，前值为50.3%，显示服务业持续扩张。
• 市场趋势：周三银行间资金市场隔夜利率DR001回升至1.40%以上，国债期货连续第二天大幅下跌，短线或震荡。

交易策略建议

• 策略类型：交易型投资，建议采用波段操作策略。
• 操作方向：考虑到国债期货连续下跌，短线或震荡，投资者可关注波段操作机会，谨慎对待市场波动。

风险提示与免责声明

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联系信息

• 研究员：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
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