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热轧卷板产业链日报分析总结 (2025/11/13)

期货市场

• HC主力合约收盘价下跌至3254元/吨，持仓量减少8957手。
• HC主力合约前20名净持仓升至-52146手，合约价差（HC1-5、HC2601-RB2601）变化趋势不一。
• 上期所仓单日报增12063吨，基差有所上升，反映贴水情况加剧。

现货市场

• 热卷现货行情分化：武汉价格下挫100元/吨至3330元/吨，杭州和广州价格稳定；天津价格持平于3200元/吨。
• 下游需求端，汽车产量与销量双增长，空调、电冰箱及洗衣机销量显著上升，但具体同比情况尚不明确。

上游情况

• 铁矿石进口库存升温，焦化及钢厂焦炭库存双双降；废钢及方坯价格稳定；
• 热卷产量、产能利用率、热卷厂库增加，但社库微降；
• 粗钢及钢材净出口量均有减少；
• 247家钢厂高炉开工率上升，产能利用率有所下降。

下游情况

• 家电板块需求稳定增长，但汽车市场11月初零售数据同比下滑19%显示消费动力不足。

产业动态

• 本周热卷产量环比小幅减少，厂库微调，总库存稍增；
• 市场政策方面，多数省份暂停汽车补贴，可能抑制补库存意愿；
• 投资建议：热卷基本面呈现多空交织，期价区间震荡趋势；技术面上，MACD指标反弹至0轴，短线交易策略需控制风险。