20250821-方正中期期货-股指期货日度策略报告_12页

期货研究院股指期货日度策略报告总结

摘要
周四（2025年8月21日）股指表现分化，上证指数上涨0.13%，期指主力合约中IF、IH上涨，IC、IM下跌。成交持仓方面，IC成交持仓上升，其他品种整体下降。

【行情复盘】

• 沪指收盘涨0.13%，IF和IH上行，IC和IM下跌。
• 行业表现涨跌互现，银行对300和50有一定带动，电子拖累指数。
• 资金流向：除50指数流入外，主要指数资金流出。

【重要资讯】

• 央行公开市场操作净投放流动性1243亿元，短端利率下降。
• 8月LPR连续第三个月不变。
• 7月财政数据增长加速，盈余低于季节性，显示净支出强劲。
• 全球经济修复放缓，国内需求仍是重点，内需相对稳定，外需、房地产存在不确定性。

【市场逻辑】

• 经济边际改善步伐减慢，利好因素稳步，政策宽松仍是支撑。
• 中美贸易、地缘风险暂时无重大影响，外盘偏空。
• 风险偏好下降，利好影响减弱，需关注盈利预期、政策节奏和外需变化。

【交易策略】

• 多头可暂时持有，中期震荡中枢可能上移。
• 套利策略：IM远端贴水率扩大，反套可继续持有。
• 跨期价差：12-09、03-12价差继续走高，反套头寸继续持有。
• 跨品种：IH/IC、IH/IM比价反弹，暂时观望。
• 组合策略：滚动卖出虚值看涨，构建备兑策略。
• 关键支撑与压力位：
  • 沪深300：压力4460、支撑4025；
  • 上证50：压力3030、支撑2735；
  • 中证500：压力6937、支撑6167；
  • 中证1000：压力7400、支撑6621。

本报告基于公开信息分析，不构成实际操作建议，投资者自担风险。