20260604-华泰期货-原油日报_美国将维持对伊朗海上封锁_6页_986kb

报告摘要

本文档主要围绕当前中东局势及对全球石油市场的影响进行分析，重点包括美国对伊朗的海上封锁、伊朗的应对策略、中东战争对各国经济的影响，以及全球石油市场供需变化和相关价格走势。

美国对伊朗的海上封锁持续
美国将继续维持对伊朗的海上封锁，预计可能持续至9月。这一封锁对伊朗石油出口造成严重影响，导致大量石油被困在海上。
伊朗提出四阶段和解计划
伊朗方面提出与美国达成协议的四阶段计划，旨在通过逐步解除封锁、取消制裁、恢复石油出口等措施，推动双方在谈判桌上达成共识。
伊朗石油出口受阻
由于美国封锁，伊朗5月的原油出口量大幅下降，约8000万桶石油被困在封锁线后的水域中。尽管伊朗成功运出部分石脑油和液化石油气，但整体出口能力受到严重限制。
全球石油市场不确定性增加
中东局势的紧张使石油市场面临诸多不确定性，投资风险上升，建议使用期权工具进行风险管理。
各国应对策略
- 加纳计划增加40%的外汇出售以应对伊朗战争带来的石油进口压力。
- 科威特表示将在战争结束后考虑增加海外石油储备设施。
- 匈牙利在阿塞拜疆启动天然气生产，以缓解能源供应压力。
全球石油供需变化
- 美国原油库存连续第六周下降，且战略储备库存降至两年低位。
- 俄罗斯5月石油和天然气销售收入大幅减少，显示其经济受战争影响严重。
- 乌克兰通过远程打击行动对俄方关键设施造成打击，试图影响战局。

价格走势：
- 布伦特原油期货价格从2023年6月的约75美元/桶上涨至2024年7月的95美元/桶，后回落至2025年8月的115美元/桶。
- WTI原油期货价格波动较大，从2023年6月的65美元/桶上涨至2025年8月的500美元/桶。
- 中国炼厂利润持续下滑，2025年11月已降至负值，显示炼油行业面临较大压力。
市场影响：
- 美国封锁导致伊朗石油出口受阻，影响其经济和能源安全。
- 全球石油库存下降，可能引发实质性短缺风险。
- 战争局势可能影响全球能源供应和价格，增加市场波动。
投资建议：
- 建议投资者使用期权工具规避市场风险。
- 需密切关注中东局势发展，尤其是霍尔木兹海峡的控制权问题。