20220918-国信期货-节后轮胎企业开工回升_胶价维持震荡反弹_24页_1mb

节后轮胎企业开工回升与橡胶市场分析总结

核心内容

本报告主要分析了节后轮胎企业开工情况、天然橡胶价格走势及市场基本面，并对后市进行了展望。整体来看，节后轮胎行业逐步恢复，但市场需求仍显疲软，橡胶价格维持震荡反弹趋势。

主要观点

1. 节后轮胎企业开工回升

• 节后下游轮胎企业开工率出现恢复性提升，表明行业逐步从假期影响中恢复。
• 但轮胎出口和终端汽车、重卡销量数据表现一般，显示整体需求仍偏弱。
• 轮胎企业成品库存情况显示，库存水平可能受到节后需求回暖的影响，但尚未明显下降。

2. 天然橡胶价格走势

• 沪胶和日胶价格均呈现震荡反弹态势，市场多观望，仅少量刚需采购。
• 现货价格方面，上海市场全乳胶价格为12100-12150元/吨，越南3L/混合胶价格为11600-11650元/吨。

3. 橡胶市场基本面

• 种植面积：自2017年起，中国天然橡胶总种植面积开始减少，影响长期供应。
• 产量与进口：中国天然橡胶产量和进口量均有所波动，但整体保持稳定。
• 库存情况：
  • 上期所交割仓库天然橡胶库存总量维持不变，但20#仓单库存略有下降。
  • 青岛保税区库存继续增长，但增幅放缓，主要受中秋假期出入库受限影响。

关键信息

供应端

• 季节性供应周期叠加替代指标胶流入，国内外产区新胶释放逐步增长。
• 降雨可能影响新胶供应节奏，导致供应端短期波动。

需求端

• 节后轮胎企业开工率回升，但终端汽车、重卡销量数据表现一般。
• 需求端整体提振有限，需关注后续政策和经济数据对市场的影响。

技术面

• 胶价RU2301企稳反弹，技术面显示后市或转向偏多。
• 操作建议为多单可谨慎持有。

后市展望

• 短期趋势：橡胶价格预计维持震荡反弹，但需求端提振有限，上涨空间可能受限。
• 长期趋势：随着种植面积的持续减少，供应端或逐步收紧，对价格形成支撑。
• 关注点：需密切关注天气变化、政策调整及终端汽车销量数据，以判断市场走势。

数据来源

• 沪胶与日胶走势数据：博易大师、国信期货
• 天然橡胶产量与进口量：WIND、国信期货
• 交割仓库库存：WIND、国信期货
• 青岛保税区库存：卓创资讯、国信期货
• 轮胎产量与出口情况：WIND、国信期货
• 轮胎企业成品库存：WIND、国信期货
• 汽车产量与销量、重卡销量、公路货运量：WIND、国信期货

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