20230331-中原证券-市场分析_3月PMI数据发布_A股震荡上扬_7页_577kb

A股市场总结（2023年3月31日）

核心内容

2023年3月31日，A股市场整体呈现震荡上扬态势，受3月份制造业PMI数据提振，市场情绪有所回暖。各主要指数均小幅上涨，互联网、游戏、软件开发、通信服务等成长行业表现强势，而煤炭、银行、新能源、军工等行业则有所回落。整体来看，市场处于交易经济现实的阶段，对市场的支撑仍需更多经济数据的支持。

主要观点

• 市场走势：A股市场周五高开高走，小幅震荡上涨。上证综指收于3272.86点，涨0.36%；深证成指收于11726.40点，涨0.64%；科创50指数上涨1.49%，创业板指上涨0.69%。两市总成交额达9533亿元，较前一交易日有所增加。
• 行业表现：传媒、计算机、通信等行业涨幅居前，而家电、房地产、煤炭、银行等行业跌幅居前。资金流入方面，汽车整车、光伏设备、旅游酒店等行业资金净流入较多，而互联网服务、游戏、文化传媒等行业资金净流出较多。
• 估值水平：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为13.59倍、37.80倍，处于近三年中位数以下，市场估值较低，适合中长期布局。
• 政策环境：高层强调“稳字当头、稳中求进”，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加强政策协调配合。央行表示将精准有力实施稳健货币政策，保持货币信贷合理增长。全国两会闭幕后，政策支持措施和改革力度可能加大，对部分板块形成利好。
• 投资建议：建议投资者保持六成仓位，短线关注互联网、半导体、通信设备、软件开发等成长行业机会，同时需密切关注政策、资金及外部因素变化。

关键信息

重要政策或事件一览（表1）

A股主要指数表现（表2）

港股主要指数表现（表3）

中信一级行业涨跌幅分布（表4）

投资评级

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上；
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间；
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上；
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%；
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%；
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能对市场产生影响；
• 经济下滑风险：经济复苏力度可能不及预期，影响市场表现。

总结

3月31日A股市场在制造业PMI数据提振下震荡上扬，成长行业表现强劲，市场估值处于低位，适合中长期布局。政策环境积极，经济复苏势头明显，但市场支撑仍需更多数据验证。建议投资者保持六成仓位，关注互联网、半导体、通信设备、软件开发等成长行业机会，同时警惕政策和经济下滑等风险。