20240130-开源证券-潮宏基-002345.SZ-公司信息更新报告_2023年归母净利润预计同比增长61_-101_实现门店净增246家_4页_887kb

潮宏基（002345.SZ）投资分析报告总结

股价与估值

• 当前股价：682元/股
• PE：当前PE为161倍，2024E为134倍，2025E为112倍
• 评级：维持“买入”

业绩预期

• 2023年净利润：预计320-400亿元，同比增长607%-1009%
• 门店扩张：2023年新设246家门店，四季度净增91家，总门店达1404家
• 2025年净利润预测：预计542亿元，同比增长206%

主要驱动因素

1. 渠道扩张：加盟模式扩张加速，2023年门店高弹性增长，预计2024-2025年保持较高开店速度。
2. 产品力提升：打造差异化产品矩阵，推出非遗花丝系列及龙年限定款等爆款产品，增强品牌影响力。
3. 市场趋势：受益国风潮流及黄金品类保值属性，珠宝消费市场持续增长。

风险提示

• 行业竞争加剧、加盟拓展不及预期
• 商誉减值风险

估值合理性

公司估值在合理区间内，看好其在时尚珠宝领域的差异化优势及持续成长潜力。