20260109-宝城期货-电力周报_风电_光伏装机高速增长_广东日前电价重心下移_12页_1mb

风电、光伏装机高速增长，广东日前电价重心下移总结

核心内容

本文档主要分析了中国电力市场近期的发展动态，重点关注燃煤成本、电力交易数据、新能源装机增长以及广东日前电价的变化。同时，还介绍了山东、四川等地电力市场政策的调整情况，以及国际电力市场电价走势。

主要观点

1. 燃煤成本与电价关系

• 截至2026年1月8日，秦皇岛港5500K动力煤报价为693元/吨，周环比上涨17元/吨，煤价自12月底企稳小幅反弹。
• 12月下旬，寒潮导致全国多地气温下降，居民取暖需求上升，带动电煤需求增长。
• 短期内，火电燃煤成本预计小幅上行，但上涨空间有限。
• 广东发电侧日前申报平均成交电价为285.3厘/千瓦时，较去年同期偏低22.25%；近14个交易日平均电价为317.01厘/千瓦时，较去年同期偏低1.45%。

2. 新能源装机高速增长

• 2025年1-11月，全国累计发电装机容量37.9亿千瓦，同比增长17.1%。
• 其中，太阳能发电装机容量11.6亿千瓦，同比增长41.9%；风电装机容量6.0亿千瓦，同比增长22.4%。
• 风电、光伏装机保持高速增长，而火电装机累计同比增速仅为3%，显示新能源在未来电力结构中的主导地位。

3. 电力交易与市场机制

• 2025年9月，全国完成电力市场交易电量5732亿千瓦时，同比增长9.8%。
• 2025年1-9月，全国累计完成电力市场交易电量49239亿千瓦时，占全社会用电量比重63.4%，同比提高1.4个百分点。
• 2025年底前，全国主要电力现货市场将全面开展连续结算试运行，实现电力现货市场的全覆盖。

4. 山东修订“两个细则”

• 山东省修订了《电力并网运行管理实施细则》和《电力辅助服务管理实施细则》，自2026年1月1日起执行。
• 新政策调整了新能源考核电价计算方法，提升考核合理性。
• 风电、光伏等一次调频服务不再纳入有偿辅助服务补偿范围，完善费用分摊机制。

5. 四川电力市场结算细则

• 四川省发布《电力市场结算细则V1.0》，2026年考虑设置批零收益分享机制。
• 未进入现货市场的经营主体按自然月结算。
• 容量电费根据机组最大出力和考核情况综合确定，H级机组容量电价为24元/千瓦·月，F级机组为28元/千瓦·月。
• 电力辅助服务费用单独列示，不与其他费用叠加。

关键信息

燃煤成本

• 秦皇岛港5500K动力煤报价：693元/吨（2026年1月8日）
• 燃煤成本较去年同期价格偏低，短期上涨空间有限。

电力交易数据

• 2025年1-9月电力市场交易电量：49239亿千瓦时（+7.2%）
• 占全社会用电量比重：63.4%（+1.4个百分点）
• 2025年9月电力市场交易电量：5732亿千瓦时（+9.8%）

新能源发展

• 风电、光伏装机高速增长，未来新能源占比将持续提升。
• 2025年火电发电量将实现罕见的同比负增长，预示新能源发电量增长趋势。

广东电价

• 广东日前电价维持低位震荡，11月6日平均成交电价为299.28厘/千瓦时，较去年同期偏低5.43%。
• 近14个交易日平均电价为277.64厘/千瓦时，较去年同期偏低5.88%。

国际电力市场

• 新交所电力期货价格、美国各地区电价（新英格兰、大西洋中部、南部、中西部、西北部、加州、西南）均有所波动，但整体趋势未明确。

结论

• 燃煤成本虽有上升，但整体仍低于去年同期。
• 风电、光伏装机保持高速增长，火电增速放缓，新能源将成为电力结构的主导。
• 广东日前电价因新能源占比高、燃煤成本低，维持低位震荡。
• 电力市场机制逐步完善，现货市场全面覆盖，辅助服务费用分摊机制更加合理。
• 各地电力市场政策调整，推动电力市场化改革深入实施。

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