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万联证券晨会纪要 - 2024年09月26日

核心市场回顾

周三A股主要股指呈冲高回落态势，上证综指上涨1.16%，深证成指上涨1.21%，创业板指强势上涨16.2%。市场两市成交额约1.16万亿元人民币，南向资金净卖出额为5380亿港元。申万行业方面，建筑装饰、综合行业领涨，通信、公用事业涨幅较小；概念板块中交易信托、Sora概念表现亮眼，啤酒板块唯一下跌。港股市场恒生指数微涨0.68%，恒生科技指数上涨0.23%。海外市场则分化明显，道指跌0.7%，标普500跌0.19%，纳指微涨0.04%；欧洲股市全线收跌，亚太股市收盘普遍下挫。

中共中央国务院就业政策解读

25日起草了《关于实施就业优先战略促进高质量充分就业的意见》，提出六大举措：一是强化就业优先导向，链接经济结构调整与就业促进；二是化解结构性就业矛盾，优化教育培训体系，健全人才培训机制；三是完善重点群体就业支持保障，拓展高校毕业生、退役军人、农民工等重点群体的就业渠道；四是健全高效就业服务体系，强化公共服务能力建设，提升服务质量；五是保障劳动者权益，促进收入合理增长，完善社会保障体系；六是凝聚就业工作合力，健全政策协同机制，营造良好社会氛围。

房地产政策持续发力

住宅地产政策持续放松，从“供给需求两端”齐下：调整二套房首付比例至15%，降低存量房贷利率以减轻居民还贷压力；房企融资端，保障房再贷款中央行支持比例提升至100%，延续“金融十六条”和经营贷期限至2026年底，支持收购房企存量土地，有助于稳定行业信心与资金链。短期地产链β行情值得期待，特别是顺周期的消费板块如家居、白酒等有望受益。

电子行业并购重组机遇

证监会发布《深化上市公司并购重组市场改革的意见》，支持科技创新企业跨行业并购重组，鼓励产业链整合，增强“硬科技”属性。通过加快上市审核进度、简化交易流程，等方式鼓励大企业做大做强和去产能提效率。重点关注传统企业并购“硬科技”资产以及新兴科创企业自我壮大的并购整合，以获取更强大资源支持进行技术突破与转化应用。

银行业政策环境优化

发布会宣布四项主要措施：下调存款准备金率0.5个百分点释放约1万亿元长期流动性，下调OMO、MLF及LPR利率以降低实体及居民融资成本；引导存量房贷利率下调约50BP优化居民端资产负债表；增加国有六大行核心一级资本补充，并扩大金融资产投资公司设立范围，支持其投资科技创新企业。整体流动性和利率环境预期改善将对银行业绩产生支撑，高股息策略价值或进一步突出。但银行业绩受利率政策与宏观经济影响显著，未来表现需跟踪实体经济复苏情况及信用风险改善进程。