传媒行业-微软AI业务概览：以Azure为核心构建生态，围绕企业端推动业务落地-240806-广发证券-36页_2mb

传媒行业：微软AI业务分析总结

核心内容

微软正在以Azure为核心构建AI生态，通过加大资本开支、深度合作OpenAI、自研多种AI模型以及多领域探索AI应用落地，全面推动其在AI领域的布局。

主要观点

• AI基础设施：微软的资本开支持续增长，2024财年达到557亿美元，同比增长74.6%。这反映了AI对算力需求的提升，促使微软等科技巨头加大对AI基础设施的投资。
• AI模型：微软与OpenAI深度合作，Azure为OpenAI所有工作负载提供支持。同时，微软自研Phi系列模型，并探索垂直领域模型，如Excel模型SpreadsheetLLM和天气预测模型Aurora，以提升特定场景下的AI能力。
• AI应用：微软通过Copilot形式提升AI商业化能力，将AI服务与Azure结合，推动AI在多个领域的落地。Copilot在C端和B端均有所布局，提升用户体验和工作效率。
• 投资建议：建议关注微软在AI生态上的布局，以及国内在AI领域具有较强研发能力和应用前景的公司，如腾讯控股、字节跳动、快手、百度等。

关键信息

资本开支增长

• 微软：2024财年资本开支达557亿美元，同比增长74.6%。2023财年第三财季起资本开支重回高增长区间。
• Meta：2023年资本开支为272.7亿美元，同比下降13.3%。2024Q2资本开支同比增长91.4%。
• Google：2023年资本开支为322.5亿美元，同比增长2.4%。2024Q2资本开支同比增长91.4%。
• Amazon：2023年资本开支为527.3亿美元，同比下降17.2%。2024Q1资本开支同比增长5.1%，Q2同比增长53.8%。

全球布局

• 数据中心投资：微软在多个地区投资建设AI基础设施，包括日本、印度尼西亚、马来西亚、泰国、法国、德国、西班牙、英国、阿联酋和美国威斯康辛州。
• AI人才培养：微软设立多个AI中心和实验室，如伦敦人工智能中心和东京实验室，加强AI人才储备和培养。
• 能源投资：微软与博枫投资合作，签署10.5GW的清洁能源协议，以支持其AI和云业务的能源需求。

AI模型研发

• Phi系列模型：微软自研Phi-3系列模型，包括phi-3-mini、phi-3-small和phi-3-medium，具有高性价比和多语言支持。
• SpreadsheetLLM：微软推出Excel模型，显著提升电子表格处理能力，减少token使用量。
• Aurora：微软发布天气预测模型，具备高分辨率和多变量预测能力。

AI商业化与订阅模式

• Copilot产品：微软推出多种Copilot产品，包括C端和B端场景，提升用户体验和工作效率。
• 定价策略：Copilot Pro定价为20美元/月，Copilot for Microsoft 365定价为30美元/月，Microsoft 365 Business Premium定价为22美元/月。
• Azure AI服务：Azure提供多种AI服务，包括Azure AI Studio、Azure AI Search、Azure AI Services等，支持模型部署和AI应用开发。

风险提示

• 模型迭代效果不及预期
• 商业化应用落地不及预期
• 版权、伦理、内容质量的风险

图表索引

• 图1：微软FY2016-FY2024包含资本租赁的资本开支情况
• 图2：微软FY2016-FY2024各季度包含资本租赁的资本开支情况
• 图3：微软FY2016-FY2024各季度包含资本租赁的资本开支情况同比增速
• 图4：Meta2015-2023年资本开支情况
• 图5：Meta2015Q1-2024Q2各季度资本开支情况
• 图6：Meta2016-2024Q2各季度资本开支情况同比增速
• 图7：Google2015-2023年资本开支情况
• 图8：Google2015-2024Q2各季度资本开支情况
• 图9：Google2016Q1-2024Q2各季度资本开支情况同比增速
• 图10：Amazon2015-2023年资本开支情况
• 图11：Amazon2015-2024Q2各季度资本开支情况
• 图12：Amazon2015-2024Q2各季度资本开支情况同比增速
• 图13：各头部互联网公司季度资本开支同比增速
• 图14：主要互联网应用用户数突破1亿所花费时间
• 图15：GPT系列模型技术演进的示意图
• 图16：OpenAI组织架构，微软为公司少数股东
• 图17：Phi-3模型与其他模型能力对比
• 图18：4位的phi-3-mini可在搭载A16仿生芯片的iPhone上原生运行
• 图19：Phi-3模型优势及与Azure的生态结合
• 图20：微软研究院推出Excel模型“SpreadsheetLLM”
• 图21：SHEETCOMPRESSOR框架说明
• 图22：微软研究院天气预测模型Aurora
• 图23：InflectionAI产品Pi官网及产品核心数据
• 图24：InflectionAI模型与GPT-4的比较结果
• 图25：微软Being Chat
• 图26：BeingChat功能集成进入Copilot
• 图27：微软不同AI产品定价情况
• 图28：Microsoft365定价体系
• 图29：Office相关产品收入同比增速
• 图30：AzureAI常用的模型与相关服务
• 图31：云业务相关产品收入同比增速
• 图32：AzureGovernmentOpenAI参考架构
• 图33：AzureAIHealthInsightsAPI工作流程

表格索引

• 表1：微软全球数据中心及能源投资情况
• 表2：Sora模型支持功能
• 表3：OpenAI历次融资情况
• 表4：主要大模型商业化使用收费情况对比
• 表5：InflectionAI融资情况
• 表6：微软AI Copilot的C端场景
• 表7：Microsoft Copilot Pro与免费版功能差异
• 表8：微软AI Copilot的工作场景
• 表9：微软Azure AI相关产品功能介绍
• 表10：Mistral.AI融资历程
• 表11：M12投资AI相关公司