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原油、LPG、L、PP、PVC、PX、PTA、MEG 详细总结

核心内容概览

• 原油：因美国对伊朗实施第四轮制裁，国际油价短期反弹。SC主力合约价格在530-545元/桶区间震荡。
• LPG：成本端油价反弹推动LPG短线走强，但港口库存上升，下游开工率下降，整体处于震荡状态。PG价格区间为4500-4600元/吨。
• L：现货跌势放缓，成本端原油反弹，短期空单止盈。3月新产能释放，中长期偏空。L价格区间为7590-7720元/吨。
• PP：成本端原油反弹，3月下旬检修力度增强，短期企稳，中长期反弹偏空。PP价格区间为7200-7300元/吨。
• PVC：出口显著好转，但库存高位，盘面低位震荡。短期观望，关注回调做多机会。V价格区间为4965-5075元/吨。
• PX：装置按计划检修，需求端PTA检修量偏高，供需改善有限。短期跟随原油波动，关注回调做多机会。PX价格区间为6800-6900元/吨。
• PTA：装置按计划检修，供应端压力缓解，下游需求回升。关注逢低买入机会。TA价格区间为4810-4910元/吨。
• MEG：供需略微改善，但成本支撑偏弱，盘面震荡。EG价格区间为4380-4480元/吨。

主要观点

原油

• 短期反弹走强，主要受地缘政治影响。
• 中长期看空，因新能源发展导致需求下降，OPEC+增产导致供给过剩。
• SC主力合约建议关注【530-545】区间，逢高卖出看涨价差期权。

LPG

• 短线反弹，但整体供需偏弱。
• 港口库存上升，下游开工率下降。
• PG建议关注【4500-4600】区间，卖出牛市价差期权。

L

• 现货跌势放缓，成本端支撑增强。
• 3月新产能释放，中长期偏空。
• L建议关注【7590-7720】区间，逢高偏空。

PP

• 成本端支撑好转，短期企稳。
• 3月下旬检修力度增强，关注新产能投产节奏。
• PP建议关注【7200-7300】区间，反弹偏空。

PVC

• 出口显著好转，但库存高位，盘面震荡磨底。
• 3月下旬春检可能限制下跌空间。
• V建议关注【4965-5075】区间，回调偏多。

PX

• 装置按计划检修，但供应压力尚存。
• 原油企稳但预期走弱，成本支撑有限。
• PX建议关注【6800-6900】区间，关注回调做多机会。

PTA

• 装置按计划检修，供应压力预期缓解。
• 下游需求回升，聚酯开工负荷持续低位回升。
• TA建议关注【4810-4910】区间，逢低买入机会。

MEG

• 供需略微改善，但成本支撑偏弱。
• 社会库存去库，但整体偏高。
• EG建议关注【4380-4480】区间，区间震荡操作。

关键信息

原油

• WTI主力价格68.28美元/桶，Brent主力价格71.61美元/桶，SC主力价格531.3元/桶。
• 美国活跃钻机数减少，伊朗制裁影响短期油价。
• 中国1-2月原油进口量下降，库存增加。

LPG

• PG主力合约价格4530元/吨，环比上升0.33%。
• 港口库存上升18.6万吨，下游开工率下降。
• 供应端商品量下滑，检修导致产能损失。

L

• L01价格7527元/吨，L05价格7655元/吨。
• PE企业库存54万吨，社会库存65万吨。
• 现货跌势放缓，进口毛利下降，煤制毛利略降。

PP

• PP01价格7231元/吨，PP05价格7254元/吨。
• 3月宝丰50万吨PP装置投产，检修力度增强。
• 成本端支撑好转，但中长期反弹偏空。

PVC

• V05价格5030元/吨，华东现货价格4875元/吨。
• 2024年累计出口量同比上升15.1%，但单月出口量下降。
• PTA检修量偏高，库存高位，盘面震荡。

PX

• PX05价格6860元/吨，华东现货价格7260元/吨。
• 供应端压力尚存，国内和海外装置检修。
• PXN价差低位回升，短流程价差走强。

PTA

• TA05价格4878元/吨，华东现货价格4875元/吨。
• 供应端检修，下游需求回升，聚酯开工负荷持续低位回升。
• PTA加工费上升，PTA社会库存下降，但整体偏高。

MEG

• EG05价格4396元/吨，EG09价格4482元/吨。
• 乙二醇装置检修增加，但供应压力依旧偏高。
• 需求端季节性回升，库存去库但整体偏高。

风险提示

• 原油及煤炭价格走势、新增产能投放进度。
• LPG港口库存变化及下游开工率。
• L及PP新产能释放及检修节奏。
• PVC出口量变化及春检影响。
• PX及PTA检修进度及需求预期。
• MEG供需变化及成本支撑。