20251208-国投期货-软商品日报_3页_3mb

国投期货研究报告摘要

【棉花 & 棉纱】

• 郑棉小幅上涨，近期走势震荡。商业库存同比下降，但销售进度较快，给盘面带来支撑。
• 现货市场走稳，纺企需求与现金流情况良好。
• 短期维持谨慎，建议套保关注机会。

【白糖】

• 巴西糖产量同比增加，印度产量亦增长。
• 国内郑糖弱势运行，广西产区产量同比减少。
• 预计糖价将维持高位震荡，关注后续生产进度与进口情况。

【苹果】

• 期价高位震荡，现货出库量减少。
• 全国冷库库存同比下降，惜售情绪影响去库速度。
• 多空分歧增加，关注库存去化情况。

【20号胶 & 天然橡胶 & 合成橡胶】

• 天然橡胶供应趋降，云南全面停割，海南跟进。
• 丁二烯橡胶开工率上升，上游装置开工下降。
• 天胶累库，合成橡胶去库，建议关注跨品种套利机会。

【纸浆】

• 港口样本库存环比下降，进口量同比增加。
• 制纸厂采购以刚需为主，现货价格跟涨乏力。
• 期价震荡，关注前高压力，建议观望或短线操作。

【原木】

• 港口出库量环比上升，全国库存总量偏低。
• 外商报价下调，短期到港量或减少。
• 库存低位支撑价格，操作建议暂观。