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铁矿石早报总结（2025-4-21）

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀撰写，提供了铁矿石市场在2025年4月21日的综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等多个维度。报告同时列出了影响市场的利多与利空因素，并附有相关图表供参考。

市场分析

基本面

• 钢厂铁水产量继续回升，显示需求端有所增强。
• 供应端本月到港水平维持偏高水平，表明进口量稳定。
• 港口库存环比和同比均减少，库存压力有所缓解。
• 市场传言国内即将出台粗钢压减政策，可能对需求造成负面影响。

基差

• 日照港PB粉现货折合盘面价为842，基差143，现货升水期货，显示市场对现货的偏好，偏多信号。
• 日照港巴粗现货折合盘面价为816，基差117，同样呈现现货升水期货，偏多。

库存

• 港口库存为14550万吨，环比和同比均减少，库存处于下降趋势，中性信号。

盘面走势

• 价格位于20日线下方，且20日线向下，技术面偏空。

主力持仓

• 铁矿主力持仓空增，表明市场空头力量增强，偏空。

市场预期

• 钢材减产信息对市场形成打压。
• 当前终端需求良好，但贸易战引发的恐慌情绪可能影响市场信心。
• 建议采取偏空思路，I2509合约操作区间为700-715。

利多因素

• 钢厂补库有所增加，显示采购意愿提升。
• 港口库存减少，缓解供需压力。
• 进口亏损，可能促使国内钢厂增加本地采购，支撑现货价格。

利空因素

• 后期发货量增加，可能加剧供应压力。
• 终端需求依旧偏弱，影响整体市场走势。
• 传言国内即将出台粗钢压减政策，可能抑制需求。
• 两会未出台强力刺激政策，市场缺乏政策支撑。

关键数据图表

现货价格

• PB粉：61.5%Fe，日照港，品牌价格为力拓（日）。
• 巴粗（10C6）：61.5%Fe，日照港，品牌价格为CSN（日）。

基差

• PB粉基差143，巴粗基差117，均显示现货升水期货。

进口利润

• PB粉：即期合约现货落地利润（日）。
• 巴混（BRBF）：即期合约现货落地利润（日）。

发运量

• 澳大利亚产铁矿：发货量合计（19个港口，周）。
• 巴西产铁矿：发货量（19个港口，周）。

港口库存

• 247家钢铁企业库存（周）。
• 47个港口库存（周）。

到港与疏港量

• 到港量：47个港口（周）。
• 日均疏港量：47个港口（周）。

日均消耗量

• 247家钢铁企业日均消耗量（周）。

生产情况

• 钢铁企业生产情况（周）。

港口日均成交与钢厂日均铁水

• 港口日均成交：中国主要港口（日）。
• 247家钢铁企业日均铁水产量：中国（周）。

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