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LPG市场分析总结（2024年11月26日）

核心内容

本报告分析了2024年11月26日LPG（液化石油气）市场的基本面、趋势强度及市场动态。LPG期货价格出现回调，现货市场表现偏弱。整体来看，市场受国际原油上涨和沙特CP预期影响，但国内需求疲软及供应充足抑制了涨幅。

主要观点

1. 期货市场表现

• PG2501：昨日收盘价为4,444元/吨，日涨幅0.59%；夜盘收盘价为4,470元/吨，夜盘涨幅0.59%。
• PG2502：昨日收盘价为4,342元/吨，日涨幅0.56%；夜盘收盘价为4,405元/吨，夜盘涨幅1.45%。
• 成交量与持仓：PG2501昨日成交60,038手，较前日增加2,381手；持仓45,401手，较前日减少1,550手。PG2502昨日成交12,027手，较前日增加2,668手；持仓32,750手，较前日增加986手。

2. 价差情况

• 广州国产气对12合约价差：昨日为556元/吨，前日为602元/吨。
• 广州进口气对01合约价差：昨日为636元/吨，前日为682元/吨。

3. 产业链价格数据

• PDH开工率：本周为63.0%，上周为67.3%。
• MTBE开工率：本周为53.9%，上周为53.9%。
• 烷基化开工率：本周为43.6%，上周为43.6%。

4. 趋势强度

• LPG趋势强度：-1，表示市场整体偏弱。

关键信息

国际市场动态

• 沙特CP预期：12月丙烷预期为634美元/吨，1月预期为624美元/吨，较上一交易日均上涨4美元/吨。
• 国际价格走势：国际液化气市场趋势向上，国际原油上涨提振市场氛围，沙特阿美丙烷库存偏低，供应有限，远东燃烧旺季到来，部分进口商逢低入市补货，推动国际价格小幅上涨。

国内市场情况

• 进口成本：12月沙特CP预期值折合人民币到岸成本下跌，丙烷约5111元/吨，丁烷约5071元/吨。
• 华南市场：国产气成交均价为4960元/吨，较昨日下跌50元/吨；进口气均价为5080元/吨，较昨日下跌10元/吨。工业气估价为4710元/吨，较昨日稳定。
• 市场氛围：今日华南市场高位补跌，下游库存中高位购销氛围平淡。周末期间珠三角码头成交重心下滑，下游逢低入市尚可。低位冲击炼厂出货，炼厂多有累库，今日炼厂补跌，粤西和广西码头成交亦有补跌，目前库存偏高，购销氛围平平。不过珠三角码头低价陆续回稳，个别码头有探涨操作，预计不会持续深跌。

市场展望

• 短期走势：LPG市场短期内仍以震荡偏弱为主，受国际价格波动及国内需求疲软影响。
• 供应与需求：沙特供应有限，远东燃烧旺季到来，但国内PDH装置持续亏损，下游采购谨慎，远东供应充足抑制市场涨幅。
• 运费情况：美国、中东至远东运费保持稳定。

风险提示

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