20240825-华创证券-光伏行业周报_7月国内新增光伏装机延续增长_逆变器出口额同比高增_19页_766kb

2024年8月19日至8月25日光伏行业周报分析显示，尽管7月国内新增光伏装机环比略有下降，但同比增长持续，预计全年需求将因产业链低价和政策宽松而增长。电池组件出口量虽环比微减，但同比高增，主要受益于新兴市场，而逆变器出口则因欧美去库和反弹而高涨。产业链价格普遍下跌，投资建议重点关注逆变器和辅材龙头公司，但需警惕政策变化等风险。总体，光伏行业在新兴市场和国内旺季下有望实现较高增长。

在国内，2024年1-7月光伏装机新增12353GW，同比增长31%，其中7月新增2105GW，虽同比+12%且环比-10%，但消纳红线下调至90%支持集中式项目并网。工商业项目和分布式装机表现强劲，抵消户用端疲软。2024年全年，地

随后国内地面电站装机旺季来临，预计装机量将显著增长。

电池组件出口方面，2024年1-7月出口量达1940GW，同比增长33%，7月出口273GW，同比+44%但环比-4%，出口额同比下滑29%主要是价格大幅下降所致。新兴市场亚洲地区出口同比高增92%，欧洲和北美洲分别稳定。分洲看，亚洲出口量大增，源于政策和需求提升。

逆变器出口表现亮眼，2024年1-7月出口量同比-6%，但7月出口255GW，同比+26%且环比

下降14%。欧洲受暑修影响而环比下滑，但新兴市场如巴基斯坦、印度需求爆发驱动出口。投资建议倡导关注逆变器厂商如德业股份、艾罗能源、固德威、锦浪科技、阳光电源等，以及辅材企业如福斯特、中信博等。

产业链价格方面，硅料、硅片等主材价格稳定或下行，电池片和组件价格普遍下跌，反映市场化调整。全周市场行情波动，光伏设备指数下跌显著，但新兴市场和特定公司如鹏辉能源表现强劲。

风险提示包括终端需求不达预期、市场竞争加剧、原材料价格波动、贸易摩擦和政策变化。

总体地

光伏行业在中国和新兴市场的双重驱动力下，预计下半年将迎来增长周期。