> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 烧碱市场周报总结（2026年5月8日） ## 核心内容概览 本周烧碱市场呈现震荡上涨趋势，受检修预期影响，烧碱期货主力合约SH2607收于2089元/吨，较上周上涨3.11%。山东32%液碱折百价为1903元/吨，上涨5.36%。主力合约基差为-186元/吨，整体价格走势与现货价格保持一定差距。市场整体表现偏中性，关注后市去库速度。 ## 主要观点 ### 1. 期现市场 - **期货价格**：SH2607合约震荡上涨，反映市场对供应端检修的预期。 - **现货价格**：山东32%液碱折百价上涨，但整体市场仍面临库存压力。 - **基差**：现货贴水期货主力合约，说明现货价格低于期货价格，可能反映市场对未来价格的预期。 - **仓单**：本周有大量仓单注册，表明市场对期货合约的持有意愿增强。 ### 2. 产业情况 #### 供应端 - **产能利用率**：本周烧碱平均产能利用率下降至82.5%，主要由于西北、华北、西南地区部分企业检修。 - **产量**：3月烧碱产量为376万吨，环比增长10.63%。 #### 需求端 - **氧化铝**：3月产量798.03万吨，开工率环比下降1.89%至75.61%。 - **粘胶短纤**：开工率环比上升1.17%至88.60%，显示部分需求有所恢复。 - **印染**：开工率环比上升0.62%至51.31%，显示行业需求有所改善。 - **非铝需求**：季节性偏弱，缺乏明显的利多信号。 #### 库存 - **液碱库存**：全国液碱工厂库存为57.16万吨，环比下降0.14%，库存压力仍偏高。 - **库存去化**：预计库存将进入去化趋势，但高基数仍对市场形成压力。 #### 利润 - **氯碱利润**：本周回落至130元/吨偏低水平，显示成本压力较大。 - **价差**：山东50-32碱折百价价差为210元/吨，较节前有所回升。 ## 关键信息汇总 ### 上游情况 - **原盐**：西北、山东原盐价格维持稳定，显示上游供应相对平稳。 - **动力煤**：秦皇岛5500K动力煤价格为827元/吨，价格波动反映能源成本对烧碱成本的影响。 ### 进出口情况 - **进口**：3月烧碱进口0.11万吨，1-3月累计进口0.28万吨。 - **出口**：3月烧碱出口44.40万吨，1-3月累计出口107.04万吨，出口量保持稳定增长。 ### 期权市场分析 - **历史波动率**：20日历史波动率为28.95%，显示市场短期波动性较低。 - **隐含波动率**：平值看涨、看跌期权隐含波动率在34%附近，反映市场对价格变动的预期较为温和。 ## 结构分析 ### 期货市场 - **价格走势**：SH2607合约震荡上涨，显示市场情绪偏多。 - **持仓量**：主力合约持仓量环比下降，可能反映市场参与者对价格走势的分歧。 ### 现货市场 - **山东32%液碱**：折百价1903元/吨，较上周上涨5.36%。 - **河南32%液碱**：折百价1900元/吨，价格相对稳定。 - **内蒙32%液碱**：折百价2250元/吨，价格略高于山东和河南。 - **片碱**：山东片碱出厂价2800元/吨，价格相对稳定。 - **液氯**：山东液氯价格475元/吨，价格维持稳定。 ### 上游成本 - **原盐**：价格稳定，显示上游供应无明显变化。 - **动力煤**：价格维持在827元/吨，对烧碱成本形成一定支撑。 ### 需求变化 - **氧化铝**：价格基本维稳，开工率下降，需求偏弱。 - **粘胶短纤**：价格小幅上涨，开工率提升，显示需求有所改善。 ### 库存与利润 - **库存**：全国液碱库存维持在57.16万吨，去化趋势明显但压力仍大。 - **利润**：氯碱利润回落至130元/吨，显示成本压力较大。 ## 展望 - **供应端**：5月华北、华东地区大量企业有检修计划，西北、华中、西南部分企业跟进，行业开工率预计大幅下降。 - **需求端**：氧化铝和粘胶短纤需求相对稳定，但非铝需求季节性偏弱，缺乏明显利多信号。 - **市场趋势**：短期偏中性，关注库存去化斜率及需求变化对价格的影响。 ## 免责声明 本报告中的信息来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 ## 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司成立于1993年，现在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一。2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股。研究院提供完善的报告体系，包括晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告，以及多种特色产品和服务，如短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统等。