20210403-格林期货-焦煤期货周报_蒙煤进口仍偏紧_焦煤上方有空间_13页_552kb

文档总结：焦煤市场分析与操作建议

核心内容概述

本报告围绕焦煤市场近期走势进行分析，重点探讨了蒙煤进口紧张、焦炭提涨、唐山限产等多重因素对焦煤价格的影响，并给出了相应的操作建议与风险提示。

主要观点

2.1 行情预判

• 蒙煤进口持续偏紧：由于蒙古国疫情严峻，口岸管控严格，甘其毛都口岸日通关车辆低于30车，蒙煤进口大幅减少，导致价格持续上涨。
• 焦煤需求支撑强劲：下游焦企开工率维持高位，部分企业已发起焦炭提涨，终端开复工加速，建材日成交快速增加，对焦煤形成较强支撑。
• 期价仍有上涨空间：预计焦煤期价在回调后仍有上涨动力，建议节后逢低入多，已有多单可继续持有，同时注意及时止损。

2.2 多空逻辑

利多因素

1. 蒙古国疫情严峻，口岸管控严格，蒙煤进口大幅减少，价格持续攀升。
2. 山西、内蒙等地主产地供应受限，进一步加剧市场紧张。
3. 煤矿普遍出货良好，库存下降明显，显示市场需求强劲。
4. 焦企开工率维持高位，支撑焦煤需求。
5. 焦炭价格发起首轮提涨，对焦煤形成正向传导。
6. 建材成交快速增加，终端开复工加速，带动整体需求。
7. 澳煤进口政策未放松，限制了替代供应。

利空因素

1. 唐山钢厂限产政策执行至年底，影响铁水产量和高炉产能利用率，抑制焦煤需求。
2. 焦炭八轮降价后，焦炭利润大幅压缩，部分焦企已接近盈亏平衡，短期内补库意愿不强。

关键信息

• 研究员信息：

  • 姓名：纪晓云
  • 联系方式：(010)56711796
  • 从业资格：F3066027
  • 投资咨询：Z0011402

• 市场现状：

  • 焦煤供应紧张，库存下降。
  • 焦炭提涨，终端需求回暖。
  • 澳煤进口受限，蒙煤供应持续偏紧。

• 操作建议：

  • 节后逢低入多。
  • 已有多单继续持有。
  • 及时止损。

• 风险提示：

  • 蒙古疫情发展及口岸防控情况。
  • 唐山限产政策执行力度。
  • 焦炭提涨是否落地。
  • 澳煤进口政策变化。

图表说明

• 图表1：显示焦煤期货价格走势，JM2105合约价格收于1570.0元/吨，上涨0.64%。
• 图表2：展示炼焦煤矿山库存变化，库存量环比下降2.55%，低于去年同期。
• 图表3：反映独立焦化企业平均盈利情况，显示焦炭利润被大幅压缩。
• 图表4：展示炼焦煤港口库存量，显示库存水平较低。
• 图表5：显示焦企开工率变化，部分企业开工率维持高位。

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