20241015-国证国际证券-滨海投资-02886.HK-全国优质燃气分销商_高股息价值凸显_13页_1mb

滨海投资公司深度分析总结

滨海投资(2886HK)是一家专注于燃气分销的投资控股公司，主要从事燃气销售和分销业务。成立于2014年并于香港主板上市，公司以上海为基本盘，业务覆盖天津及全国8省2市，与泰达控股和中石化长城燃气等控股股东合作，确保资源和市场支持。

核心业务以工商业用户为主，占销售结构的近80%。2023年总售气量达2,217亿立方米，同比增长9%，其中管销气占主导。公司积极拓展上游资源，通过与多个气源商签订合同，降低采购成本，并受益于天然气需求增长和顺价政策。财务方面，股息率约7%左右，具有吸引力，预计未来EPS增长，给予“买入”评级和142港元目标价。

估值基于低P/E和高分红预期，预测行业需求持续上升，但风险包括售气量不及预期和气价波动。总体，公司作为高股息价值股，适合长期投资者。

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