20230727-浦银国际证券-大众入股小鹏奠定双方长期战略合作基础_打开双赢局面_4页_790kb

小鹏与大众战略合作总结

核心事件

• 大众战略入股小鹏，投资约7亿美元，占49.9%流通股比例。
• 双方建立长期战略合作关系，包括联合开发两款B级纯电车型，使用大众品牌，基于小鹏G9平台，预计2026年投产。
• 大众获得小鹏董事会观察员席位，交易需监管机构审核。

头条观点

• 本次合作构成双赢局面：大众加速智能电动转型进入中国市场；小鹏获得资金支持，G9技术平台受认可。
• 长期影响：资金注入增强小鹏竞争力，推动估值提升；合作为中国车企与海外企业合作提供范本，助力海外扩展。

分析师建议

• 重申“买入”评级，认为小鹏长期潜力大，受益于中国新能源车行业增长。
• 短期基本面受积极合作支撑，但潜在风险包括需求放缓、竞争加剧、技术延误等。

风险因素

• 新能源车需求增速可能放缓。
• 行业竞争加剧，影响毛利率；自动驾驶研发或超高压快充普及比预期慢。
• 新车型开发进度延误及费用增长风险。

其他信息

• 报告来源：浦银国际证券有限公司，分析师沈岱科技等，发布日期2023年7月27日。