20240929-国泰期货-硅铁_宏观预期已至_偏强震荡_锰硅_节前库存高企_关注去库情况_10页_1mb

硅铁与锰硅市场分析总结

核心内容概览

本报告分析了2024年9月29日前一周硅铁与锰硅的市场走势、供需情况、库存变化、利润表现及原料价格波动，旨在为投资者提供市场动态与投资建议。

一、市场回顾及价格表现

1.1 期现走势回顾

• 硅铁：2410合约收盘价上涨至6,178元/吨，周环比上涨114元/吨，成交量18,887手，持仓量4,192手，环比减少8,944手。
• 锰硅：2501合约收盘价小幅上涨至6,302元/吨，周环比上涨264元/吨，成交量1,016,384手，持仓量336,586手，环比减少27,650手。

1.2 价差变动

二、供需情况分析

2.1 供应

• 硅铁：本周产量10.92万吨，环比增加0.23万吨（+2.2%），开工率39.64%，环比上升1.29个百分点。
• 锰硅：本周产量17.65万吨，环比增加0.07万吨（+0.4%），开工率42.96%，环比下降4.04个百分点。

2.2 需求

• 下游需求：247家钢铁企业高炉开工率84.45%，环比上升0.39个百分点；高炉日均铁水产量224.86万吨，环比增加1.03万吨。

2.3 库存

• 硅铁：截至9月27日，全国60家样本企业库存58,760吨，环比减少200吨。
• 锰硅：截至9月27日，全国63家样本企业库存198,500吨，环比增加24,700吨。

2.4 利润

• 硅铁：盘面利润306.5元/吨，环比下降235.5元/吨；现货利润-23.5元/吨，环比上升103.5元/吨。
• 锰硅：盘面利润160.055元/吨，环比上升265.11元/吨；现货利润-241.945元/吨，环比上升151.11元/吨。

2.5 原料价格

• 硅铁原料：
  • 硅石价格高位平稳，为220元/吨。
  • 兰炭价格维持高位，为900元/吨。
• 锰硅原料：
  • 锰矿半碳酸北方港口价格有所回落。
  • 富锰渣价格高位回落至968元/吨。
  • 冶金焦价格提涨至1416.9元/吨。
• 电价：内蒙古电价上调。

三、总结及投资建议

3.1 核心观点

• 价格走势：本周硅铁与锰硅价格震荡上行，受宏观政策利好影响。
• 供需分析：
  • 供给小幅扩张，但增产积极性不强。
  • 库存呈现累库趋势，但弱现实格局未变。
  • 下游需求小幅回升，高炉开工率与铁水产量同步上升。
• 成本支撑：原料端价格分化，成本支撑明显，但市场情绪反复。

3.2 投资建议

• 双硅近期呈现供需双增格局，但整体仍受宏观利好推动。
• 节前的开工回升与库存累积需辩证看待。
• 建议关注政策影响及库存变化对价格的进一步推动作用。
• 风险提示：市场情绪波动较大，需谨慎应对。

四、关键信息汇总

• 硅铁：

  • 周产量：10.92万吨
  • 周开工率：39.64%
  • 现货价格：5950~6100元/吨
  • 期货价格：6,178元/吨
  • 基差：-78元/吨
  • 期货月间价差：-264元/吨
  • 期货盘面利润：306.5元/吨
  • 现货利润：-23.5元/吨

• 锰硅：

  • 周产量：17.65万吨
  • 周开工率：42.96%
  • 现货价格：5900元/吨（内蒙6517） / 5870元/吨（广西6517）
  • 期货价格：6,302元/吨
  • 基差：-176元/吨
  • 期货月间价差：-156元/吨
  • 期货盘面利润：160.055元/吨
  • 现货利润：-241.945元/吨

• 原料价格：

  • 硅铁：硅石220元/吨，兰炭900元/吨
  • 锰硅：锰矿价格回落，富锰渣968元/吨，冶金焦1416.9元/吨
  • 内蒙古电价上调

五、风险提示

• 市场情绪波动较大，需关注宏观政策变化。
• 库存累积与节前需求反弹需辩证分析。
• 原料价格波动可能对成本端产生影响。
• 投资决策需结合自身风险承受能力，谨慎操作。

六、免责声明

• 本报告仅供专业投资者参考，不构成具体投资建议。
• 信息来源于公开资料，本公司不对其准确性或完整性负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，投资者需自行关注更新。
• 投资有风险，入市需谨慎。