20231103-新湖期货-新湖玻璃纯碱周报_9页_4mb

文档总结

一、纯碱市场分析

核心内容

纯碱市场本周整体呈现基本面偏弱、库存持续累库的趋势。现货价格持续下滑，企业采购情绪谨慎，以刚需为主。供应端部分装置出现故障，导致开工率下降，青海发投、昆仑及盐湖等企业减产，同时新增产线进度缓慢，仅远兴一、二线稳定生产，金山新增200万吨产能运行良好。需求端整体疲软，轻碱累库速度快于重碱，重碱库存仍处于低位。利润方面，氨碱及联碱利润持续下滑。基差方面，01主力基差走缩，维持在413左右。

主要观点

• 供应端：部分企业减产，新增产线投产进度缓慢，整体供给压力有所缓解。
• 需求端：下游采购情绪谨慎，以刚需为主，补库放缓。
• 库存情况：纯碱库存延续累库，轻碱累库速度较快，重碱库存增量放缓，仍低于往年水平。
• 利润表现：氨碱及联碱利润持续下滑。
• 基差走势：主力合约基差走缩，短期下方支撑为氨碱法成本（约1616）。
• 操作建议：短期建议区间操作、谨慎为主，关注重碱现价及基差变化；长线则可逢高布局空单。

二、玻璃市场分析

核心内容

玻璃市场本周现货价格重心下移，企业灵活操作。供应端产量基本平稳，平均开工率小幅上升，但部分产线冷修。需求端整体回落，中下游以刚需为主，深加工企业库存消耗为主，补库意愿不强。库存方面，华东地区去库，华中累库较多，华北、华南地区库存微增。利润方面，三种生产工艺利润均有小幅增长。天然气、煤制气、石油焦等成本因素有所上升。

主要观点

• 供应端：玻璃产量维持平稳，部分产线冷修，如滕州金晶一条600吨产线按计划冷修。
• 需求端：市场观望情绪较浓，中下游采购以刚需为主，补库放缓。
• 库存变化：整体库存压力不大，处于22年以来偏低水平，但区域间差异明显。
• 利润表现：三种生产工艺利润小幅增长，成本支撑增强。
• 市场情绪：宏观地产政策对需求有一定提振作用，但后续仍需关注竣工进度及资金回款情况。
• 操作建议：短期价格下方空间有限，预计高位震荡；中长期关注新增产能释放及需求变化。

三、市场动态与数据来源

关键信息

• 进口与出口：2023年9月进口15.97万吨，出口5.61万吨，净出口为-10.36万吨。
• 冷修与复产计划：2023年有多个玻璃产线计划冷修或停产，如河北鑫利、山东滕州金晶等。
• 复产点火计划：部分产线计划在2023年10月及之后复产，如湖北亿物、广东信义环保等。

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五、创新服务与价值共享

• 创新服务：致力于为客户提供优质金融服务及衍生品解决方案。
• 价值共享：注重提升客户盈利能力，同时支持员工成长。